Ноябрь – традиционно неблагополучный месяц для рубля, но в этом году благодаря 20-процентному ралли нефти (+20%) и новостям о появлении противоковидных вакцин, он стал лучшим за последние 10 лет.
Что ждет рубль в декабре? Продолжится ли укрепление или российская валюта сдаст позиции? На вопрос журнала Фортрейдер ответил Александр Купцикевич, аналитик компании FxPro.
– Вообще говоря, динамика рубля в последние дни ноября выглядела несколько односторонней: сильное игнорирование позитивного внешнего фона, но охотное движение вниз по малейшему поводу. Без этой слабости рубля в конце ноября, укрепление российской валюты обещало стать еще более существенным.
Рекордный рост индексов мировых рынков, ослабление индекса доллара к минимумам за два с половиной года только и смогли, что толкнуть рубль к росту на 4.2% к американской валюте и 1.8% к единой европейской. Учитывая, что в обоих случаях это было отступление от рекордных минимумов, рублю гордиться особо нечем.
Против рубля продолжали играть отток капитала – традиционный для конца года – и опасения перед новой порцией санкций.
Впрочем, на этом риски для рубля, возможно, не исчерпаны. Нефть в прошлом месяце укрепилась более чем на 30%, а российский рынок вырос максимально сильно за 6 лет.
Многие активы, от евро до нефти и фондовых индексов, росли очень быстро в ноябре. Поэтому и коррекция может оказаться весьма резкой. Учитывая тягу рынков к круглым уровням к концу года, все это может обернуться в возвращение USDRUB в область 80, а EURRUB – к 95. Но это весьма пессимистичный и не самый вероятный сценарий.
Ослабление рубля пока стоит рассматривать в качестве проявления его сезонной слабости, и способным в любой момент развернуться. Помимо импульсной перебалансировки, на рубль мало что давит, а нефть весьма неохотно сдает позиции, несмотря на краткосрочную перекупленность.
На наш взгляд, рубль может обратить внимание на динамику нефти и кинуться догонять ее подорожавшую, однако сложно предугадать, в какой именно момент проснётся рубль. Тогда в считанные дни он может уйти к 74 и даже 73 за доллар. Вероятным триггером может послужить касание Brent уровня $50. Но большой вопрос, случится ли это на следующей неделе или позже в декабре, поэтому стоит пока с настороженностью ожидать быстрого усиления российской валюты.
