ForTraders.org: В четверг, 18 сентября, ЕЦБ сообщил о том, что предоставил кредиты на сумму 82,6 млрд евро в рамках первой 4-летней операции TLTRO. Аналитики рынка рассчитывали на 100 млрд. евро. В связи с этим на рынке возникла некоторая неопределенность, на фоне которой котировки евро сначала укрепились в виду того, что меньший объем ликвидности в экономике повлечет ужесточение условий финансирования, а после этого снова упали и стали торговаться на прежних уровнях. Падение вызвано вероятностью того, что ЕЦБ придется применять более серьезные меры смягчения, если TLTRO окажется малоэффективной. Как Вы оцениваете подобные перспективы еще более мягкой денежно-кредитной политики регулятора и ее влияние на валютный рынок?
Константин Гладченко, заместитель руководителя аналитического департамента ИК «Golden Hills-КапиталЪ АМ»: ЕЦБ вынужден прибегать к радикальным мерам по смягчению монетарной политики чтобы снизить дефляционные риски. Скорее всего, кроме программы LTRO придется запустить еще и европейскую программу выкупа активов (аналог американской QE), объем может составить до 600-650 млрд. евро. Это, безусловно, окажет негативное воздействие на европейскую валюту — по моим оценкам, пара EUR/USD может опуститься даже ниже 1.2000, минимальным уровням с 2009 года. Пока что сложно сказать по поводу сроков, но то, что это вопрос ближайших месяцев, а возможно и недель, это точно.
