ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้ค่า ปอนด์สเตอร์ลิง ลดลง คือ ความคาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษจะดำเนินนโยบายผ่อนคลายเพิ่มเติม (ขยายมาตรการผ่อนคลายที่มีอยู่แล้ว).

อ่านบทความฉบับ PDF ได้ในนิตยสาร ForTraders.org

ปัจจัยที่กดดันค่าเงินให้ลดลง

อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาค่าเงินคู่ GBP/USD ในเดือนมีนาคม จะเห็นว่าราคาขึ้นกลับไปแตะระดับเหนือ 1.52 ได้อีกครั้ง โครงการผ่อนคลายนโยบายเชิงปริมาณของธนาคารแห่งอังกฤษยังคงอยู่ที่ระดับ 375,000 ล้านปอนด์สเตอร์ลิง โดยมีมติเห็นชอบ 6 เสียง คัดค้าน 3 เสียง ขณะที่เฟิชเชอร์ คิง และไมลส์ ยังคงสนับสนุนการเพิ่มวงเงินผ่อนคลายอีก 25,000 ล้านปอนด์ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจาก “การตัดสินใจเกี่ยวกับไซปรัส” ก็ช่วยหนุนค่าเงินชั่วคราว แต่ผลกระทบนี้น่าจะไม่ยั่งยืนนัก — อาจจบลงด้วยการพุ่งขึ้นแบบชั่วคราวเท่านั้น เนื่องจากการอายัดเงินฝากรายใหญ่อย่างไม่คาดคิดเช่นนี้ ทำให้ระบบธนาคารของประเทศขาดความเชื่อมั่นในระยะยาว

สหราชอาณาจักรในมุมมองของตัวเลขเศรษฐกิจ

• ยอดค้าปลีกของสหราชอาณาจักร (รวมค่าใช้จ่ายด้านเชื้อเพลิง) หลังจากที่หดตัวต่อเนื่องเป็นเวลา 4 เดือน กลับฟื้นตัวขึ้นมาอย่างแข็งแกร่ง จนลบล้างผลลบทั้งหมดที่สะสมมาได้อย่างท่วมท้น โดยเพิ่มขึ้น 2.1%
• ยอดเงินกู้สุทธิของภาคสาธารณะ เพิ่มขึ้นเพียง 4,400 ล้านปอนด์ (ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 8,400 ล้านปอนด์) ซึ่งเป็นปัจจัยหนึ่งที่หนุนค่าปอนด์ให้แข็งค่าขึ้น

คำแถลงอย่างเป็นทางการ

• จีดีพีของสหราชอาณาจักร ตามคำกล่าวของนายจอร์จ ออสบอร์น จะขยายตัว 0.6% ในปี 2013 (ลดลงจากประมาณการก่อนหน้าที่ 1.2%) 1.8% ในปี 2014 (ลดลงจาก 2.0%) และ 2.3% ในปี 2015 (คงที่เมื่อเทียบกับประมาณการก่อนหน้าที่ 2.3%)
• จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงาน ตามคาดการณ์ของสำนักวิเคราะห์งบประมาณอิสระ (OBR) จะลดลง 60,000 ราย ส่วนการกู้ยืมสุทธิของภาครัฐจะคิดเป็น 7.4% ของ จีดีพี ในปีงบประมาณ 2012–2013 (6.8% ในปี 2013–2014, 5.9% ในปี 2014–2015 และ 3.4% ในปี 2016–2017)
• หนี้ภาครัฐ จะอยู่ที่ 75.9% ของจีดีพี ในปีงบประมาณ 2012–2013, 79.2% ในปี 2013–2014, 82.6% ในปี 2014–2015 และ 85.1% ในปี 2015–2016
• เป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ ยังคงอยู่ใกล้เคียงระดับ 2%

แม้จะมีสัญญาณบวกดังกล่าวข้างต้น แต่เราก็ ยังแนะนำให้คงสถานะ “ขาย” (Short) ต่อคู่สกุลเงินนี้ อย่างต่อเนื่อง เพราะประสบการณ์สอนเราว่า การเปลี่ยนกลยุทธ์ตามความคาดการณ์โดยรวมของตลาด (ในกรณีนี้คือการผ่อนคลายนโยบาย) มักไม่ให้ผลลัพธ์ที่ดีนัก