На открытии в понедельник 11.08 индекс Мосбиржи прыгнул аж почти до 3000 п. Правда, немного не хватило и сейчас он корректируется, находясь в пределах 2975 п.
Что случилось?
Как уже ранее говорилось – опять «миримся». 15.08 президенты встречаются на Аляске, где будут обсуждать возможные контуры окончания конфликта. На этом фоне в информпространстве полный взрыв. Вбросов сейчас огромное количество и на любой вкус. Понятно, что рынок остаётся очень подвижным, а движение неотделимо от политической повестки.
По ситуации, я думаю, что закончится всё приблизительно ничем. На этом фоне можем двинуться и ещё выше. В теории сейчас возможно достижение 3100-3150 п. Но вот будет ли рост дальше?
Стоит вспомнить, что теперь на рынке есть даже два незакрытых гэпа – один от 07.08 (индекс «прыгнул» на 2835 п.) и от сессии в понедельник. Вероятность закрытия последнего выросла. Получается, что один из возможных сценариев следующий: индекс возвращается примерно к 2900 п., потом возможен разворот и новый рост выше 3000 п.
Далее ближе к концу недели выходим повыше, а по факту встречи и некоего соглашения начинается фиксация прибыли и новая волна просадки. Это пока только предположение и один из сценариев, т.к. 100%, как вы понимаете, в таких вопросах ничего не бывает.
USDRUB продолжает стоять на месте. Сейчас курс находится на 79,8. На прошлой неделе изменение нулевое, хотя в моменте был ретест 82,6 руб. Минфин опубликовал данные по бюджету, и все расстроились. Дефицит за 7 месяцев составил 4,88 трлн. руб. (2,2% от ВВП).
Почему это плохо?
- За прошлый год дефицит был чуть выше 1 трлн., сейчас – в 4 раза больше.
- План по дефициту на весь текущий год 3,79 трлн., т.е. его Минфин уже «перевыполнил».
- Рост дефицита снижает вероятность сокращения ставки, т.к. его покрытие – это проинфляционный фактор.
Другими словами, либо нужно срочно сокращать расходы (это можно сделать, закончив конфликт, что пока маловероятно), либо наращивать доходы (например, через рост поступлений от продажи нефтегаза, что при текущих ценах на нефть тоже маловероятно). Есть еще т.н. ненефтегазовые доходы, но тут тоже большой вопрос.
Третий вариант – покрыть дефицит, нарастив долг. А это рост инфляции. Следовательно, ставку уже так бодро не снизить.
Итог: экономика продолжает всё больше замедляться. Это видят все, в т.ч., кстати, и «та сторона», с которой предстоит договариваться.
По валюте ЦБ выпустил очередной Обзор рисков финансовых рынков. А вот тут интересно: в мае отношение чистых продаж иностранной валюты к экспортной выручке 29 крупных компаний упало до 86%. Это может означать, что продавать валюту стали меньше. Банк России отмечает также всплеск спроса на валюту от юридических лиц в июле. Но вот пока к существенному перелому тренда это не привело.
Мировые новости
Цена на нефть продолжила падать. Рынок не верит в то, что Трамп сможет существенно сократить поставки из России.
Цена на золото. Наоборот, подросла, но пока что остается в коридоре 3250 – 3450. На прошлой неделе Reuters вбросил фейк о том, что США повышают тарифы на ввоз золотых слитков. В конце неделе появилась информация, что Белый дом выступит с опровержением.
EURUSD находится на 1,16. На прошлой неделе доллар подрос – в моменте пара опускалась ниже 1,14. Однако, надолго не хватило. Трамп уже указал на главного кандидата на пост главы ФРС в следующем году. Вероятность того, что Штаты продолжат двигать ставку вниз, увеличивается.
