Ни для кого не секрет, что компания работает для получения выручки. Выручка по сути представляет собой объем реализации, ее называют «выручка-брутто». На самом деле, это понятие достаточно простое и не требует глубоких экономических познаний. Однако, здесь есть определенные нюансы, которые необходимо знать, чтобы научиться правильно анализировать отчетность компании.
Выручка компании на примере
Давайте представим, что у нас есть:
- компания А., которая за 2019 г. заработала 5 млн. руб., а за 2020 г. заработала 6,5 млн. руб.
- есть компания B., которая заработала 1 млн. руб. в 2019 г. и 2 млн. руб. в 2020 г.
Спрашивается, какая компания отработала лучше?
Несмотря на то, что абсолютные показатели компании A. выше, темпы роста выручки такой компании составили 30%, но темпы роста выручки компании B. составили все 100%, что говорит о том, что компания B. развивается более быстрыми темпами и способна на определенном этапе опередить компанию А. Таким образом, при прочих равных условиях акции компании B. выглядят предпочтительнее с точки зрения инвестирования. Но и здесь не всё так просто.
А что с дивидендами?
На рынке существует достаточно большое количество компаний, темпы роста выручки которых мизерны, однако, и их не стоит списывать со счетов. Весь вопрос в том, платят ли такие компании дивиденды.
В классической работе Бенджамина Грэма вводится понятие «акций роста». Акции роста – это акции компаний, которые в прошлом демонстрировали высокие финансовые показатели и, как надеются инвесторы, будут демонстрировать их в будущем. «Акции роста» поэтому и называются так, что инвестирование в них предполагает получение дохода за счет роста капитализации компании. Такие компании даже могут жертвовать дивидендами для того, чтобы использовать заработанные деньги для дальнейшего расширения бизнеса.
В противовес им существуют «акции стоимости» или «дивидендные акции». Это обратная история. Такие компании практически не растут (курсовая стоимость этих компаний особо не меняется), но при этом имеют довольно солидную дивидендную историю. Такие инвестиции по своей природе находятся где-то между инвестированием в акции и облигации. Включение таких акций в портфель полезно в случае приемлемой дивидендной доходности (коэффициент, который мы будем разбирать в наших следующих постах).
Выводы
Итак, давайте подведем краткие итоги:
- Обращайте внимание на компании, выручка которых растет высокими темпами (более 8-10% в год). В случае, если цена приемлема, то такие акции годятся для инвестирования с целью получению дохода от роста курсовой стоимости. Если компания при этом выплачивает дивиденды, то это служит дополнительным бонусом. Учитывайте, что риски инвестирования в такие компании максимальны. Нужно также помнить, что чем больше растет компания, тем сложнее ей показывать высокие темпы роста.
- Обращайте внимание на компании, выручка которых растет невысокими темпами, но при этом выплачиваются дивиденды (смотрим на дивидендную доходность). Риски инвестирования в такие компании не очень высокие, однако не стоит ожидать получения дохода от роста курсовой стоимости.
- Избегайте инвестирования в компании, выручка которых не растет, однако и дивиденды не выплачиваются. Здесь возникает вопрос об эффективности расходования заработанных компанией средств.
