Модель PCI GeWorko позволяет составлять собственные инструменты (персональные композитные инструменты, PCI) на основе группы простых активов: акций, фьючерсов и т.д. Инструменты PCI предназначены для торговли портфельной парой идентично торговле синтетическим валютным кросс-курсом. Рассмотрим основные сравнительные свойства модели.
Создаем котировку персонального инструмента
- Составим кросс-курс EUR/NOK – евро против норвежской кроны. Выразим базовый актив EUR и котируемый актив NOK в единой валюте, например, в долларах США: EUR(USD), NOK(USD). В простейшем случае текущий кросс-курс EUR/NOK соответствует отношению этих котировок на данный момент времени: EUR(USD)/NOK(USD);
- Поместим на место базового (EUR) и котируемого (NOK) активов произвольные портфели акций: GOOGLE+APPLE вместо EUR, YAHOO+MSFT вместо NOK. Объемы активов могут быть выбраны произвольным образом, например, 3 акции Google и 2 акции Apple: 3*GOOGLE+2*APPLE. Объемы в дальнейшем мы опускаем. В результате курс портфельной пары PCI формируется идентичным EUR/NOK образом: [GOOGLE+APPLE]/[YAHOO+MSFT].
Курс показывает стоимость базового портфеля GOOGLE+APPLE в единицах котируемого портфеля на основе “бартерной” модели обмена. Состав портфелей выбирается нашими аналитиками индивидуально при составлении каждого инструмента PCI. На графике ниже представлены недельные свечи портфельной пары 5 акций, торгуемых против индекса Доу Джонса. В котируемой части расположен только один инструмент – DJIA(30).
Покупка/продажа портфеля
— Покупка единицы объема EUR/NOK определяется как покупка 1EUR за N единиц NOK. Число N определяется текущим курсом EUR/NOK. В момент покупки существует паритет между долларовым объемом покупки EUR и объемом продажи NOK. Продается N единиц NOK, и на “вырученные” средства покупается EUR. Продажа валюты осуществляется за счет маржинального покрытия – спекулятивная операция “short”. Продажа EUR/NOK осуществляется так же, как и покупка NOK/EUR.
— Аналогичным образом покупка единицы портфельной пары [GOOGLE+APPLE]/[YAHOO+MSFT] определяется как покупка единицы портфеля GOOGLE+APPLE за N единиц котируемого портфеля YAHOO+MSFT. Число N определяется текущим курсом PCI инструмента. В момент покупки существует паритет между долларовым объемом покупки GOOGLE+APPLE и объемом продажи портфеля YAHOO+MSFT. Продажа [GOOGLE+APPLE]/[YAHOO+MSFT] осуществляется так же, как и покупка [YAHOO+MSFT]/ [GOOGLE+APPLE].
Как торговать портфльной парой?
Модель позволяет эффективно торговать в диапазоне изменения цены. Чтобы добиться возврата к среднему, выбираются два инструмента, имеющие значимую фундаментальную связь, например, BRENT+GAS как базовый портфель, и “сырьевая” валюта, например, российский рубль, как котируемый портфель: [RUB]/[BRENT+GAS]. В случае очень сильной фундаментальной связи на протяжении некоторого времени цена базовой и котируемой части связаны постоянным коэффициентом k так, что [RUB]= k*[BRENT+GAS]. Коэффициент k определяется текущим курсом портфеля.
Поскольку бюджет России наполняется в основном за счет продажи газа и нефти, то стоимость валюты поддерживается Центробанком страны, исходя из стоимости энергоресурсов. В этом случае отклонение портфельной пары [RUB]/[BRENT+GAS] от средней или за пределы диапазона, предполагает возможную позицию для покупки/продажи инструмента.
Также существует плавное изменение коэффициента k со временем – изменение политики Центрального банка. Долгосрочную тенденцию также можно учитывать – совершать только операции покупки, или только операции продажи в зависимости от долгосрочного тренда.
На графике выше представлены дневные свечи портфельной пары PCI [RUB]/[BRENT+GAS]. Диапазон, который сформировался до 23 июня 2014 г., позволил открыть операцию продажи инструмента при пробое сопротивления 1.67160 и закрыть позицию при пересечении уровня середины диапазона (пунктирная линия).
Как Вы могли заметить, PCI GeWorko очень удобно использовать для реализации своих собственных исследований на рынке. Держать торговый портфель бумаг и активов иногда не позволяют технические и материальные возможности, кроме того, оценить прибыльность такой идеи на истории также бывает затруднительно. Поэтому единый график для целого портфеля – это уникальная возможность быстро и качественно проверить свои торговые идеи и легко инвестировать в них.
В следующей статье мы поговорим о технической части работы с PCI GeWorko: как создавать портфельной парой, работать с графиками и т.д.
