ForTraders.org 06/10: Повышать ставку нужно было еще 3-4 года назад или хотя бы в 2014 году, когда уровень безработицы снизился к целевой отметке в 6.5%.
ФРС упустила момент для повышения ставки
Но ФРС США в разное время находила различные причины для того, чтобы сохранить действующую сверхмягкую монетарную политику. В 2015 году этого также не произошло и, возможно, вряд ли произойдет.
В сентябре был удачный момент для начала процесса нормализации денежно-кредитной политики, повысив процентную ставку хотя бы на незначительные 0.1 п.п. или 0.25 п.п.
Пока экономика США росла, этот процесс нужно было запускать. Сейчас же после 6 лет нулевых процентных ставок, не только США, но и всему миру угрожает рецессия.
Показатель GDPNow от ФРБ Атланты, который уже не раз достаточно точно прогнозировал темпы роста ВВП США, свидетельствует об экономическом росте на 0.9% кв/кв в 3 квартале. Это является нетрадиционным для данного периода года достаточно существенным замедлением экономики США.
Более того, в сентябре четыре ФРБ, среди которых и ФРБ Филадельфии и ФРБ Нью-Йорка, зафиксировали отрицательные индексы деловой активности. Индексы от ISM также достаточно долго демонстрировали негативный тренд. Это является лишним доказательством рецессии, либо близостью к ней.
В дополнение к этому стоит отметить итоги последнего аукциона по US Treasuries, где впервые доходность составила 0%. Это может стать почвой для возникновения отрицательных процентных ставок на рынке. Это говорит о том, что рынки не ожидают какого-либо повышения ставки в 2015 году.
К тому же, фьючерсы на процентную ставку ФРС оценивают вероятность ее повышения в октябре в размере 6%, а до конца года – 32%.
