ForTraders.org: Заседание комиссии по бюджетному вопросу России перенесено на 11 сентября. Вчера же, 4 сентября, Председатель Правительства РФ Дмитрий Медведев в подмосковной резиденции в Горках провел встречу с влиятельными экономистами страны для обсуждения ключевых вопросов дальнейшего переформатирования бюджета страны. Основными моментами были: стоит ли изменять бюджетное правило, целесообразно ли увеличивать налоги и какие именно, и какую политику вести Правительству в отношении государственных займов?
Касательно бюджетного правила, экономисты единогласно высказались за то, что его не стоит изменять. В вопросе повышения налогов единого мнения уже не наблюдалось. Основная часть присутствовавших считала, что налоги повышать не нужно, но некоторые говорили о том, что в текущей ситуации без этого никак нельзя.
Компромиссным вариантом было оставить все «как есть», но серьезно заняться сокращением расходов, например на госсзакупках, издержках на содержание госаппарата и зарплатах чиновников.
Экономика России переживает не лучшие времена. Банк России закручивает гайки, ужесточая денежно-кредитную политику, борясь с инфляцией, Запад не устает расширять пакет санкций. Бюджет РФ в данной ситуации находится под сильным давлением, ведь государственные расходы имеют важную долю в ВВП страны и их сокращение ударит по экономическому росту. В то же время увеличение налогов напрямую коснется бизнеса и ухудшит его финансовые результаты. Какие решения и действия, по Вашему мнению, следует предпринять Правительству относительно изменений в формировании бюджета страны, чтобы негативный эффект был минимизирован для всех участников процесса? Какие последствия ожидают рубль на валютном рынке от принятия того или иного решения?
Сергей Кочергин, аналитик компании EXNESS: Мы полагаем, что официально принятое 1 января 2013 года бюджетное правило, определяющее предельный объем расходов федерального бюджета, исходя из «базовой» цены нефти (в 2014 году равной 92 долл. США), создает предпосылки для достижения сбалансированности бюджета РФ в долгосрочном периоде и сокращает его зависимость от нефтегазовых доходов. Так в 2013 году из 982 млрд. руб. дополнительных нефтегазовых доходов, полученных в результате превышения фактической ценой на нефть над установленной базовой ценой, для финансирования расходов федерального бюджета РФ было использовано 770 млрд. руб., оставшиеся 212 млрд. рублей были перечислены в Резервный фонд. Такой подход к использованию дополнительных нефтегазовых доходов позволил избежать необходимости осуществлять государственные заимствования в неблагоприятных условиях и выполнить все принятые обязательства в полном объеме.
По нашим оценкам совокупный размер средств Резервного фонда и ФНБ, составивший на 1 августа 2014 года 6,184 трлн. руб. или 8,6% от ВВП РФ, способен в течение примерно полугода покрывать все расходы федерального бюджета РФ. Это отражает высокий запас прочности российской экономики к неблагоприятным внешним факторам. Полагаем, в течение ближайших 6 месяцев экономические санкции, которые ввел Запад к нашей стране по мере стабилизации обстановки на юго-востоке Украины, могут и вовсе исчезнуть, что приведет к существенному уменьшению оттока капитала и благоприятно скажется на деловой активности в РФ.
Озвученные в конце августа планы Минфина РФ продолжать заимствования в 2014-2016 годах в прежних объемах вселяют надежду на то, что риски инвестирования в российские активы в перспективе сократятся.
Мы ожидаем, что российское правительство не решится кардинально менять налоговую нагрузку в РФ (повышать налоги на прибыль компаний или физлиц) в ближайшие годы, сохранив бюджетное правило. Последнее в свою очередь укрепит позиции рубля на международной арене. К концу 2014 года валютная пара USD/RUB вероятно отступит от максимумов этого года к уровню 36,00.
