ForTraders.org: Участники рынка ожидают, что по итогам заседания, результаты которого будут объявлены в среду, 18 марта, ФРС откажется от слова «терпение», что вызовет дальнейшее усиление доллара и снижение пары евро/доллар.
Как Вы считаете, возможен ли вариант манипуляций ФРС со словом «терпение» для того, чтобы избежать каких-то резких скачков изменений? Насколько высока вероятность, что тон Джанет Йеллен будет недостаточно «ястребиным», разочаровав покупателей доллара, и пара евро/доллар начнет уверенную коррекционную фазу?
Дмитрий Лукашов, аналитик компании IFC Markets: Я полагаю, что пока у ФРС нет острой необходимости в повышении ставки. Во-первых, сохраняется высокий спрос на американскую валюту и при текущих низких ставках. Индекс доллара США достиг двенадцатилетнего максимума. Во-вторых, в стране сохраняется низкая инфляция. Фактически, в январе она составила -0,1% из расчёта год к году. Ниже этого уровня за последние 75 лет инфляция была лишь в 2009 году, а также в 1955 и 1949 годах. При принятии решения об изменении ставки, ФРС учитывает базовую инфляцию, не включающую продукты питания и энергию. На мой взгляд, этот показатель является более инерционным, и вероятность его быстрого роста до конца года не велика. Такой незначительный рост потребительских цен в США достигается за счёт фактического «замораживания» почасовой заработной платы. Поэтому вторым важным фактором, за которым следит ФРС, является уровень безработицы. В феврале она составила 5,5%. Я думаю, что если безработица опустится ещё на процент – до уровня десятилетней давности, то в США возникнет нехватка рабочей силы. Корпорации будут вынуждены повышать заработную плату, что усилит инфляционное давление. Однако пока скорого падения безработицы не ожидается, так как сейчас довольно высокое количество людей, ищущих работу более двух лет и тех, кто работает не полный день.
Конечно, ФРС на заседании 18 марта заявит то, что сочтёт нужным. Вероятно, формулировки будут весьма туманными, так как любой намёк на перенос сроков повышения ставки вызовет заметную нисходящую коррекцию курса по индексу доллара и его ослабление. Тем не менее, на мой взгляд, сейчас больше макроэкономических факторов в пользу сохранения текущей ставки.
