ForTraders.org: По итогам торгов понедельника, 2 марта, фондовые индексы США S&P 500 и Dow Jones обновили исторические максимумы, а индекс NASDAQ, впервые с 2000 года, превысил отметку 5000 пунктов. Индекс доллара находится у 11-летнего максимума.
Такая динамика обусловлена верой участников рынка в скорое повышение процентной ставки ФРС, подкрепленной макроэкономической статистикой из США, или мы наблюдаем возникновение очередного финансового пузыря? Каковы шансы того, что публикация отчета Nonfarm Payrolls может стать точкой начала коррекции доллара США и американских фондовых индексов?
Обычно участники рынка говорят о финансовых пузырях после того, как они лопаются
Сергей Кочергин, аналитик компании EXNESS: За последние 6 лет бухгалтерский баланс ФРС США благодаря программам QE-1, 2, 3 разросся с 0,8 трлн. долл. до 4,4 трлн. долл., оказав существенную поддержку американским фондовым индексам. Уже после завершения программы QE3 резко снизившиеся цены на нефть, которую импортировали США, оказали этой стране дополнительную поддержку. Издержки американских производителей снизились, что позволило им больше денег инвестировать в новые проекты.
Когда ФРС повысить процентную ставку?
Безусловно, сохранение ставки по федеральным фондам в США в диапазоне 0-0,25% годовых не может продолжаться бесконечно. Сохранение ультрамягкой денежно-кредитной политики может привести (в 2016 году) к резкому росту инфляции. По нашим оценкам, США повысят ставку по федеральным фондам не ранее 17 июня 2015 года, что приведет к локальной коррекции на американских фондовых площадках. При сохранении темпов роста ВВП США в диапазоне 2-3% годовых американские компании сохранят достаточную прибыль, которая позволит им компенсировать издержки, связанные с ростом долларовой ставки LIBOR, под которую компании обычно берут кредиты у банков.
Таким образом, пока не найдется достаточных оснований усомниться в том, что американские компании могут генерировать прибыль, растущий тренд на американских фондовых площадках сохранится даже на фоне роста процентных ставок.
Ожидаем Nonfarm Payrolls и смотрим на котировки индексов
Публикация 6 марта статистики по рынку труда в США может оказать дополнительную поддержку доллару и американским индексам. Ожидается, что занятость вне сельскохозяйственного сектора США вырастет на 240 тыс. человек, а уровень безработицы снизится до 5,6%. При коррекции индекса S&P 500 к зоне 2060-2090 п. стоит рассмотреть открытие длинных позиций (с целью 2160 п.), по паре EUR/USD при пробое уровня поддержки 1,11 – коротких (с целью 1,10).
