ForTraders.org: Вторая половина текущей недели с 4 по 5 сентября выйдет богатой на события из США по рынку труда. Прекрасно известно, что состояние данного сектора экономики имеет более существенное значение, чем обычно, поскольку именно на него ориентируется ФРС при принятии важных решений в своей денежно-кредитной политике, особенно в части вопроса первого повышения ключевой ставки. Ситуация на рынке труда длительное время демонстрирует позитив, который не раз был озвучен главой ФРС Джанет Йеллен, но при этом была отмечена некоторая структурная слабость, например, относительно отстающего роста заработных плат или сезонного роста занятости в строительном секторе, а значит являющегося временным. Какие изменения в статданных по Вашему мнению должны произойти по рынку труда, чтобы инвесторы поверили в более скорое повышение процентных ставок со стороны ФРС, а конкретно, чего не хватает регулятору, чтобы убедиться в действительном тренде на восстановление ситуации в данном секторе экономики?
Антон Сороко, аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ»: Решения регуляторов такого уровня всегда опираются на анализ не только экономики своей страны, но и всей ситуации в мире. Мировые центры ликвидности, такие как ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии или ФРС США не могут принимать решения без оглядки друг на друга. С этой точки зрения хотелось бы поподробнее остановиться на последних изменениях в денежно-кредитной политике ЕЦБ. Скажем так: мировой экономике в ближайшие годы будет достаточно сложно отвыкнуть от «денежной иглы», на которую её активно подсаживают Банк Японии и ФРС. И вот теперь американский регулятор хочет начать раунд ужесточения монетарной политики, но вот кто же будет выпускать на рынок недостающую ликвидность? Собственно, на его место встанет ЕЦБ – последнее заседание регулятора говорит именно об этом. Если новый раунд выкупа активов ожидался уже пару заседаний назад, то новое снижение ключевой ставки (с 0,15% до 0,05%) стало для рынков неожиданностью – на этом фоне европейская валюта начала стремительное падение и практически достигла отметки в 1,3 за американский доллар. А вот для рискованных активов эта новость, безусловно, позитивная. С другой стороны, всегда сдержанный ЕЦБ мог пойти на такой шаг только в крайнем случае. Видимо реальная ситуация в ЕС несколько хуже, чем её преподносят.
Тем не менее, у ФРС теперь намного больше простора для маневра. Последние «минутки» ФРС показали нам, что американский регулятор намерен полностью завершить программу количественного смягчения уже к октябрю текущего года, вот только здесь есть важная оговорка – если экономика США продолжит расти. Мне кажется, что одним месячным данным по рынку труда не под силу качественно повлиять на решение ФРС – здесь к более жесткому решению по ДКП могут привести не только статистика по занятости, но и финансовые отчеты частного сектора, и динамика ВВП страны.
