Бурный интерес россиян к финансовым рынкам за последние десять лет приобрел поистине национальные масштабы. Менеджеры, спешащие утром на работу, за чашкой кофе смотрят РБК ТВ, в кафе молодые люди обсуждают графики валютных пар на своих КПК, в общем «Forex, фунты, спрэды, победы в борьбе за капитал».
2006 и 2007 года стали для вкладчиков в ПИФы золотыми (при условии, что они их вовремя погасили). Однако в тени остается драйвер всего происходящего – фондовый рынок США. Краткие комментарии об изменении индексов DOW и S&P500 – и это все, что можно услышать от российских аналитиков. А ведь именно он задает тон всем другим рынкам! Трейдеры российских акций и фьючерсов пристально следят именно за «Америкой», так как любое движение «там», вызывает корреляцию «тут».
В этой серии статей я постараюсь «Открыть Америку» для вас. Снять с нее ореол таинственности и сложности, а также показать, сколько возможностей для трейдера или инвестора предлагает фондовый рынок США.
Структура фондового рынка США
Итак, структура фондового рынка США — это три крупнейших площадки: NYSE (New York Stock Exchange), NASDAQ (National Association of Securities Dealers and Quotations) и AMEX (American Stock Exchange).
Регулирующие органы: SEC (U.S. Securities and Exchange Commission), Центробанк или FED Reserve и Министерство финансов, а также саморегулирующиеся организации, такие как NASD.
NYSE
NYSE Euronext — крупнейшая биржа в мире по биржевому обороту (около $60 млрд. в день) и старейшая в США, на ней обращается около 2700 акций с суммарной капитализацией компаний $21 трлн. (для сравнения, капитализация Российского фондового рынка $850 млрд).
Торги на NYSE, в отличие от NASDAQ, ведутся по принципу аукциона. Ключевое лицо в процессе торгов — специалист, который ведет торги по одной или нескольким акциям (обычно до четырех). Специалист работает в одной из семи фирм с крупным капиталом. Задача специалиста — вести торги, определять цену, по которой открывается рынок акции с утра, обеспечивать ликвидный и стабильный рынок. Если временно возникает дисбаланс спроса и предложения, то специалист обязан использовать капитал фирмы и занять противоположную сторону, чтобы сгладить возможные резкие колебания цен. Именно благодаря этому на рынке акций наблюдается техничность и плавность хода цен. А это очень важно для нас – трейдеров.
NASDAQ
NASDAQ OMX Group — крупнейшая электронная биржа, специализирующаяся на акциях высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения, связь, биотехнологии) и других отраслей. Наряду с NYSE и AMEX, является подразделением NASD. На NASDAQ торгуется около 3200 компаний с суммарной капитализацией $4 трлн. В средний день оборот рынка составляет 1,8 млрд. акций.
NASDAQ является нецентрализованной биржей и по своей структуре представляет собой электронную сеть, соединяющую участников торгов посредством ECN (Electronic Communication Network). Вместо одного специалиста котировки поддерживают множество крупных фирм маркет-мейкеров. Маркет-мэйкеры обязаны выставлять двухсторонние котировки, они зарабатывают на спрэде и конкурируют между собой, способствуя сужению спрэда. В среднем с каждой акцией работает 14 маркет-мэйкеров, а в «тяжелых» акциях, таких как MSFT (Microsoft), GOOG (Google), AAPL (Apple) их количество может достигать 25.
AMEX
AMEX — специализируется на торговле ETF и HOLDRS, также благодаря более либеральным требованиям по сравнению с NYSE и NASDAQ, на ней обращаются акции компаний с меньшей капитализацией.
ETF (Exchange Traded Funds) — фактически ETF является новым видом ценных бумаг, который можно определить как депозитарный сертификат на портфель акций, поскольку владение этой ценной бумагой равнозначно владению портфелю акций. Портфель биржевого фонда привязывается к какому-либо индексу, отражающему динамику отдельного сектора или рынка в целом, или к определенному портфелю акций. Для частного инвестора ETF интересны в качестве возможности долгосрочного вложения в определенную отрасль или в экономику целой страны при отсутствии рисков, с которыми всегда связаны вложения в конкретные предприятия.
Так, существуют: «золотой», «нефтяной», «китайский», «индийский», «бразильский» и многие другие ETF на портфель акций целого сектора или отдельно взятого рынка. Есть и валютные ETF на евро, фунт и другие валюты…
На всех этих площадках обращаются ADR — Американская депозитарная расписка. По сути, это ценные бумаги компаний, находящихся за пределами США, которые при этом могут торговаться на своих «родных» биржах.
На NYSE торгуются ряд российских компаний: VIP (Вымпелтелком), MBT (МТС), WBD (Вимм-билль-Дан), MTL (Мечел) и другие.
Тиккеры акций NYSE и AMEX имеют одно, двух или трех буквенное обозначение. Например: А-Alligent Tech, С-Citigroup, BA-Boeing, MA – Master Card, POT – Potash.
Тиккеры NASDAQ имеют четыре и более букв: RIMM – Research in Motion, YHOO – Yahoo!, BIDU – Baidu.
Все три площадки открываются в 9.30 по восточному времени США (17.30 МСК) и работают до 16.00 (00.00 МСК). При этом до открытия доступен так называемый Pre-market или предсессионная торговля, где можно выставлять предварительные ордера и торговать бумагу до открытия. Но «премаркет» отличается отсутствием ликвидности. Существует и Post-market, который подобен премаркету и начинается в бумаге после закрытия. Но пре- и пост-маркет доступны далеко не во всех акциях.
Таким образом, NYSE, NASDAQ и AMEX предоставляют грандиозные возможности для торговли любым стилем и капиталом! Всегда можно найти техничные бумаги с низким риском входа и невероятными движениями. Многие акции в своих движениях делают сотни, а некоторые и тысячи процентов за короткий промежуток времени (AIG в марте 2009 ушла c $10 на $40 за 4 дня, в августе повторила «полет» с $14 до $55; DTG в апреле 2009 стоила $2, в октябре обновила $27.50, и таких примеров много). Движения внутри дня могут составлять 10-50% от цены открытия. Где еще вы найдете такие возможности? Нигде…
Рис. 1. Динамика движени AIG.
Рис. 2. Динамика движени DTG.
При этом вы являетесь полноценными участниками ценообразования. Ваши ордера «создают рынок», вы не пешки в игре многочисленных посредников, а полноправные маркет-мейкеры рынка.
Здесь каждый займет свою нишу. Дейтрейдеры найдут техничные акции и будут иметь возможность зарабатывать каждый день; позиционные трейдеры будут поражены свингами своих бумаг, а инвесторы могут быть спокойны за свой капитал, так как США в меньшей степени подвержены политическим и государственным рискам, хотя они присутствуют на любом рынке, это нужно учитывать.
Технология торговли
NYSE и AMEX являются централизованными биржами, имеют свое здание и торговый пол (trading floor). NASDAQ сродни Forex — сугубо электронная система, но в отличие от FX регулируема.
На NYSE и AMEX самые крупные блоки проходят через «специалистов» — отдельного человека, который «ведет» акцию. Он сводит крупные ордера от Floor – брокеров. И обеспечивает ликвидность и плавность хода цены. На NASDAQ за этим следят маркет-мейкеры. Но их обязанности не так строги, как у специалиста, и это более «свободный» на исполнения ордеров рынок. Отсюда и резкие колебания курсов акций NASDAQ.
Частный трейдер или инвестор имеет 2 способа заключить сделку с акциями:
1. Самостоятельно через торговый терминал прямого (DAT) или непрямого доступа.
2. Отдать приказ своему брокеру, который по своим каналам выведет этот блок на специалиста или маркет-мейкера.
Рассмотрим первый способ, так как второй имел место в недалеком прошлом и все чаще трейдеры и инвесторы прибегают к самостоятельному размещению своих ордеров.
Терминал прямого доступа или DAT (Direct Access Trading)
Что такое прямой доступ? Это возможность посылать свой ордер непосредственно на биржу к специалисту, маркет-мейкеру и любому контрагенту, минуя посредников. При этом вы видите «внутренний рынок» и его «глубину» (так называемый «стакан»). В окне Market Maker вы можете видеть все ордера на покупку и продажу, их совокупный объем на ярусе и последние сделки – принты. Тем самым вы обладает полной информацией о торгуемом инструменте. Популярные CFD и FX не имеют такой информации и ограничиваются лишь графиком. А, как известно, график – это отражение «внутреннего рынка», производная «ленты принтов», и такая информация просто незаменима при анализе инструмента. Стандартно терминалы имеют окна ордеров, позиций и т.д.
Рис. 3. Изображение DAT.
Графики акций
В большинстве терминалов прямого доступа есть встроенные графики. В некоторых их нет. Убирают их для того, чтобы не нагружать систему, где скорость ввода ордеров имеет решающее значение. Как правило, это терминалы для профессиональных дейтрейдеров.
Существую отдельные поставщики данных о фондовых рынках США: это Interactive Data, CQG, Bloomberg и другие.
Стандартом на Wall Street стали Bloomberg и eSignal. Быстрые данные по любым акциям с любых бирж мира доступны их подписчикам.
Новости и фундаментальные данные по компаниям
При первом соприкосновении с фондовым рынком у россиян вызывает шок огромное количество информации об акциях, да еще и на английском языке. Или же простое не знание где эту информацию брать.
Ниже я приведу несколько инструментов для поиска и анализа американских акций:
1. Сканнер – позволяет отобрать из обширного списка только акции по заданным параметрам: цена, объем, капитализация, доходность, сектор или технические фильтры: лидеры роста/падения, лидеры по объему и т.д. Сканеров превеликое множество, Но я хочу выделить два: Investertech.com – лучший, на мой взгляд сканер. Особенно подойдет для дейтрейдеров. MSN.com – сканер, ориентированный на фундаментальные параметры.
2. Источник фундаментальных новостей по эмитентам: Bloomberg.com + Bloomberg TV, Finance.Yahoo.com, Finance.Yahoo.com, Briefing.com, CNBC TV, Earnings.com
3. Терминал для ввода ордеров (с открытым счетом у брокера), Чарты-графики, сканер и новости по акциям.
Вот и все, что вам нужно! Ничего сложного!
