На повестке дня важные события: от бездействия Кипра нас отвлекает бюджет Великобритании и потенциальное изменение курса после сегодняшнего заседания FOMC.
Кипр бездействует
Все, что мы получили после двухдневных попыток предсказать план по налогообложению кипрских вкладчиков – это огромный знак вопроса. Эта ситуация, очевидно, не сможет разрешиться в мгновение ока, а ставки, мягко говоря, достаточно высоки и выходят за пределы размеров банковской системы Кипра. Очевидно, что Германия и ЕС не уступят по основным пунктам договора оказания помощи, в то время как позиция России неизвестна, пока министр финансов Кипра находится в Москве. Вероятно, он пытается понять, можно ли привлечь каким-нибудь образом Россию, поскольку в кипрских банках находится примерно 50 млрд. долларов российских денег. Или Кипр просто уйдет …?
Нам всем стоит прислушаться, когда происходит нечто подобное вчерашнему заявлению PIMCO, в котором сообщалось о намерении сократить долю активов, выраженных в евро. Приоритет, который устанавливают лидеры ЕС в этой ситуации, хотя они и отрицают это, может привести к ужасающим институциональным потокам. Один из основных моментов заключается в доверии. Сам Юнкер сказал, «когда дела принимают серьезный оборот, вы врете». Так почему кто-то должен верить обещаниям политиков ЕС в отношении возможного налогообложения депозитов или чего бы то ни было?
Бюджет Осборна – следите за формулировкой Банка Англии
Сегодня главным пунктом на повестке дня выступает бюджет Великобритании. Неинтересная часть содержит различные второстепенные изменения в расходах, например сокращение некоторых сфер бюджета на 2,5 млрд. фунтов для вливания средств в инфраструктурные проекты и т.д. Таким образом, в плане стимулирования можно ожидать уровня в области нуля, поскольку Осборн пытается следовать курсу на сокращение дефицита бюджета. В этом смысле уровень жестких мер может быть связан со степенью слабости фунта (идея состоит в том, что Банк Англии напечатает больше денег для компенсации). Но более интересный аспект сегодняшнего бюджета заключается в том, продолжит ли Осборн следовать пути изменения полномочий Банка Англии в условиях установленного целевого значения инфляции на уровне 2% и наделит ли его двойными полномочиями, подобными ФРС. Даже если ни о чем конкретном не объявят, уверенность в том, что возможность изменить полномочия действительно рассматривается, произведет аналогичный эффект. Вероятно, соглашение об изменении полномочий будет достигнуто до прибытия Карни этим летом.
Сегодня положение евро/фунта сильно отличается и не только из-за ситуации с Кипром, которая вызвала стремительную коррекцию евро/фунта. На самом деле реакционная модель для фунта будет сегодня весьма запутанной, учитывая, что Кипр влияет на вопрос евро, а FOMC – на американскую валюту в паре фунт/доллар. Возможно, придется дождаться конца недели, чтобы понять, где мы находимся. На общей картине торговля представляется мне наиболее интересной в плане того, чтобы понять, где продавать фунт/доллар, а евро/фунт может оказаться зажатым в пределах нисходящего диапазона в условиях неопределенности в отношении единой валюты.
FOMC
Что касается FOMC, то основное внимание приковано к тому, выскажут ли члены Комитета опасения относительно влияния политики ФРС и повлияет ли это на кредитные рынки. Комментарии по экономике будут второстепенными факторами, равно как и наличие одного или двух голосов против, в дополнение к неожиданному несогласию с заявлением Эстер Джордж после ее первого заседания в качестве голосующего члена. Одним из наиболее яростных противников будет Штейн, который входит в Совет управляющих и обращает на себя внимание во время обсуждения негативного влияния политики ФРС на кредитные рынки. Сложно представить, что он выступит против, однако, если у него действительно есть идея, которую он хочет донести, вероятно, он будет настаивать на одной или двух ключевых фразах в заявлении о монетарной политике (какими бы они ни были мягкими), которые передадут основную мысль в обмен на свой голос в пользу заявления.
Отчет из Новой Зеландии по текущему счету
Маленькая ремарка для тех, кто предпочитает масштабные действия. Новая Зеландия опубликовала чрезвычайно слабый отчет по дефициту текущего счета за четвертый квартал, а цены на молоко выросли до рекордных размеров, чему способствовала сильная засуха в Новой Зеландии. Все это сделало положение новозеландского доллара более уязвимым. Кроме того, министр финансов Инглиш выступил с речью о том, что валюту необходимо немного ослабить. Сегодня ждите выхода отчета Новой Зеландии по ВВП.
График: NZD/USD
Новозеландская валюта выглядит слабой на фоне своего американского конкурента, поскольку паре так и не удалось консолидироваться. Пока пара держится в пределах диапазона, однако после заседания FOMC интересно будет увидеть прорыв 200-дневной скользящей средней и особенно поддержки на 0,8160, что может открыть дорогу движению по направлению к 0,7800.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
