Заголовки завтрашних британских газет будут пестрить новостями о том, что страна вновь официально вошла в рецессию, экономика сократилась на 0.2% в первом квартале, после -0.3% в четвертом квартале прошлого года. По сути, разница невелика, не в последнюю очередь потому, что даже при ожидаемом росте в 0.1% экономика оставалась бы на 0.1% ниже, чем за шесть месяцев до этого. Один из факторов снижения экономики стал строительный сектор, который сократился еще на 3.0% за квартал. Эти данные расходятся с PMI, которые показали довольно уверенное восстановление в марте (с 54.3 до 56.7). Без сомнений, здесь вопросы к точности официальных данных, и правда в том, что они существенно пересматриваются, однако сейчас правительству придется планировать исходя из них.
Справедливости ради стоит сказать, что британская экономика «ковыляла» последние два года, а не восстанавливалась. За это время экономика сокращалась столько же кварталов, сколько и росла. Это сводит на нет различия между нахождением в состоянии рецессии и вне её. Суть в том, что британская экономика все еще на 4% ниже предциклического пика, которые Германия и США превзошли. Что касается Банка Англии, похоже, что он вновь недооценил инфляцию (которая падает медленнее, чем ожидалось) и переоценил экономику. Что касается правительства, вновь всплывут вопросы по поводу устойчивого фискального ужесточения, когда экономика и политика остается в столь анемичном положении. Первая реакция министерства финансов — обвинить в проблемах еврозону, однако суть проблем глубже, не в последнюю очередь из-за медленного восстановления, которое было очевидно еще до эскалации кризиса еврозоны в 2011 года и в начале этого года. Фунт по понятным причинам потерял часть своего лоска на фоне таких новостей, упав ниже уровня 1.61 против доллара, по паре EUR/GBP уровень вырос выше 0.82. ЦБ будет трудно формировать отчет по инфляции в следующем месяце, так как в данных обстоятельствах очень остро будет стоять вопрос о доверии.
