В период недели, завершившейся в пятницу, 20 мая, не нашлось какого-то заметного фактора политического или экономического свойства, который бы изменил направление, выбранное мировыми рынками в начале месяца. Таким образом, фундаментальным фактором прошедшей недели оставалось ожидание начала сезона летних отпусков и завершение программы QE2 в июне. Всё! В принципе, вывода о доминировании на мировых торговых площадках идеи о начале летнего периода и неумолимом приближении момента завершения программы выкупа активов, вполне хватает для понимания причин, формировавших тенденций прошедшей недели. Кстати, суббота, 21 мая считается первым официальным днём сезона летних отпусков и это может оказаться дополнительным фактором ускорения тенденции уже всего месяца в период торгов наступающей последней недели мая. Однако прошедшая неделя сопровождалась, кроме всего прочего, скандальным арестом директора-распорядителя МВФ Диминика Стросс Канна и обсуждением сценария реструктуризации долгов Греции. Аналитики хором заговорили о вероятности негативного влияния на европейскую валюту факта ареста директора МВФ, но, какой-либо, реакции на рынках не наблюдалось и все переключились на Грецию, которой рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило кредитный рейтинг. Между тем, рынки всю неделю оставались в диапазонах, в которые их привела первая неделя майских торгов на идее весьма далёкой, как от проблем Греции и, тем более, от судьбы руководителем МВФ. Пожалуй, наиболее объективным отражением, как внешних факторов, так и основной идеи месяца, стал показатель заметного снижения объёмов торгов на всех мировых рынках, за счёт оттока с рынков инвестиционного капитала. К примеру, отток средств иностранного капитала из фондов акций РФ за прошлую неделю, по данным на среду, 18 мая, составил 353 млн. долларов, что является максимальным значением с 2006г. Ситуация на рынке РФ далеко не уникальна и отражает общую тенденцию всех мировых торговых площадок. Итак, рынки в понедельник, 23 мая, вступают в последний, пятидневный, цикл завершения майских торгов, имея чётко выраженный снижением сырьевых рынков и ростом оттока капитала. Вероятно, в начале недели вопрос стоит только о том, на сколько ещё могут снизиться сырьевые рынки и фондовые индексы. В свою очередь, вопрос о наличии причин роста не стоит, т.к. объективных причин для роста на период последней недели мая, нет.
Фон динамики фондового индекса Dow Jones.
За три недели торгов в мае расчётные уровни индекса Doe Jones, уверенно снижаются по нескольким основным показателям. В первую очередь, обращает внимание то, что по итогам апреля максимальное закрытие недельных торгов не превысило уровень 12757. Таким образом, диапазон границ уровня 12750 (12743-12757), оказался не пройденным. Из этого факта следовало, что диапазон уровней 12700-12800, уровнями допустимых отклонений до уровня 12850 и уровня 12650, может стать основой формирования снижения в области уровней 12800-12850, что и произошло в первую неде6лю мая. Другим фактором майского снижения мог стать факт того, что средний уровень сделок за первую неделю мая не превысил средний диапазон области уровней 12650-12700. Теперь же, на начало торгов в период завершающей май недели, средний уровень сделок по индексу находится в области ниже области уровней 12488-12512, что указывает на вероятность ускорения снижения.
На период наступающей недели динамика расчётных уровней индекса Dow Jones, вероятнее всего, продолжит показывать снижение в направлении границ области уровней 12312-12375.
Рынок нефти (динамика фьючерсных контрактов на смесь Brent).
Динамика майских торгов, основанная на превалирующей идее всего месяца, наиболее явно проявилась в тенденции котировок фьючерсных контрактов на нефть марки Brent. Достигнут суточный диапазон уровня 110 долларов за баррель (109,25-110,75) и за прошедшую неделю котировки не выходят из недельного диапазона уровня 110 (108-112). Формирование консолидации в области уровней 108-112 долларов отражает, как заметный отток спекулятивного капитала, так и на отсутствие причин формирования нового роста.
В период торгов последней недели мая динамика основной тенденции, вероятнее всего, усилится в сторону прорыва границ коридора уровней 108-112 и есть основания рассматривать возможность достижения области уровней 106,50-107 долларов за баррель.
Валютный рынок
На мировом межбанковском валютном рынке (Forex) влияние основной идеи месяца отразилось замедлением падения расчётных уровней индекса доллара к пакету основных валют. Падение расчётных уровней индекса, начатое в начале текущего года ниже области уровня 80, замедлилось в области уровня 75, что может рассматриваться логичным показателем. Логика замедления падения, что указывает на формирование роста временного спроса на американскую валюту, связана с неопределённостью относительно прогноза тех показателей, которые будет иметь экономика в начале августа, после завершения программы QE2. Технически, замедление падения расчётных уровней показывает неуверенность участников рынка относительно оценок состояния доллара к пакету основных валют в области 20-25 процентного снижения или в области 25-30 процентного снижения к середине последнего квартала финансового года.
EUR. Котировки единой валюты Европы находятся в тенденции снижения в области уровней 1,50-1,40, но формирование консолидации в области 1,41-1,43 не может указывать на то, что тенденция мая завершена.
AUD. Австралийский доллар, как и другие сырьевые валюты, находится под давлением тенденции снижения сырьевых рынков и роста объёма спроса на американский доллар.
Если пытаться выделять основные факторы мирового валютного рынка на период последней недели мая, то поведение котировок единой валюты Европы и австралийского доллара могут рассматриваться именно в таком качестве. С одной стороны, имеющаяся тенденция снижения котировок курса EUR/USD совпадает с тенденцией роста объёма покупок американского доллара, с другой стороны сворачивание объёмов операций керри-трейд усиливает снижение котировок курса AUD/USD.
Динамика торгов на рынке драгоценных металлов нейтральная и отражает общий показатель снижения объёмов торгов и отсутствие факторов для возобновления роста. Это, так же, показатель, указывающий на снижение котировок курса AUD/USD. Общим показателем движения котировок основных курсов мирового валютного рынка в период последней недели мая станет, скорее всего, усиление роста стоимости доллара и снижение котировок единой валюты Европы и сырьевых валют. В то же время, динамика котировок франка Швейцарии и японской иены останутся нейтральными, относительно диапазона торгов с начала месяца.
