Падение цен на нефть случилось в апреле, то есть на один месяц раньше, чем в двух предыдущих годах. Как и в прошлые разы, распродажа была спровоцирована тем, что спекулятивные трейдеры накопили неприемлемый объем длинных позиций в ожидании роста спроса на фоне восстановления экономики.
Но последние опубликованные данные, особенно в Китае, были неутешительными, и цены на нефть упали, так как геополитическая ситуация в настоящий момент не представляет какой-либо опасности для снабжения. Если мы посмотрим на недавнюю историю, то второй квартал был трудным для нефти в 2011 и 2012 годах, и 2013 год не стал исключением. Существует распространенное мнение, что в течение ближайшего месяца сезонный спрос возрастет, а, учитывая, что цена нефтяной корзины стран ОПЕК опустилась ниже 100 долларов за баррель (в третий раз за последние три года), вербальная интервенция, возможно, не за горами.
В настоящий момент на нефтяных рынках наблюдается баланс, но только благодаря странам ОПЕК, которые поддерживают суточную норму добычи выше установленной цели на уровне 30 миллионов баррелей. Саудовской Аравии удалось довести цены до 100 долларов, но теперь королевство может приложить все усилия к тому, чтобы избежать дальнейшего снижения. Если вербальная интервенция не принесет результата, то может быть принято решение о сокращении добычи, что поможет удержать цены в районе 100 долларов. Премия за геополитический риск, которая часто ассоциируется с ценами на нефть, практически исчезла, и, хотя сейчас прямых угроз нет, при наличии некоторых потенциальных горячих точек ситуация может быстро измениться. Переговоры с Ираном о его ядерной программе по-прежнему не приносят никаких результатов, а текущая дестабилизация обстановки в Сирии представляет собой дополнительный риск.
Если не произойдет какое-нибудь геополитическое событие, то у нефти Brent возможностей для роста в ближайшие недели будет немного. Наиболее вероятно, что цена установится в районе 100 долларов, а впоследствии вернется к своему среднему за два года значению на отметке 111 долларов. Но это произойдет не раньше июля. Увеличение спроса на Ближнем Востоке во время летнего периода повышенного потребления нефтепродуктов в целях удовлетворения спроса на электроэнергию, а также общий высокий спрос в некоторых регионах, например в Латинской Америке, должны помочь ценам восстановиться ближе ко второй половине 2013 года.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
