Прошедшая неделя отметилась, прежде всего, постепенным «разводом» между политическим новостным фоном и динамикой глобальных рынков. Продолжающаяся уже три месяца украинская драма более не в состоянии вносить перманентную коррекцию испуга в стоимость рыночных активов. Хотя до противоречивых президентских выборов на Украине осталось менее недели, похоже, в отличие от политиков высокого ранга из ЕС, США, Украины и России, глобальных инвесторов это событие волнует всё меньше.
В новостных хедлайнах – преимущественно обсуждения ярких событий M&A (одна из наиболее интригующих историй – переговоры о покупке американским фармацевтическим гигантом Pfizer (PFE) британского конкурента AstraZeneca (AZN)), квартальных результатов американских ритейлеров (к примеру, в среду на этой неделе представит свои данные второй по величине в США сетевой гипермаркет Target (TGT)), восстановления валют развивающихся рынков, словом, того, что и составляет в обычной ситуации квинтэссенцию стандартного рыночного новостного фона. Инвесторов такое положение вещей должно воодушевлять и радовать – поэтому, если бы не плохая макростатистика из Европы и США, вполне правомочно было бы ожидать более явного и существенного увеличения аппетитов к риску.
Что касается предстоящих президентских выборов на Украине, то их состоятельность во многом определяется вовсе не политическими, а статистическими соображениями. Как известно, если на выборах проголосовало менее 50%, то выборы по международными критериям автоматически признаются несостоявшимися. Население избирательного возраста тяготеющих к федерализации Харьковской, Донецкой, Луганской и Одесской областей составляет в сумме 10.55 млн человек. Электорат Украины (без Крыма) составляет около 34 млн человек, при этом, по предварительным оценкам украинских СМИ, голосовать будут процентов 70% – около 24 млн человек, то есть по этим признакам вопрос легитимности нельзя считать решённым делом. В любом случае, интрига сохраняется.
В выходные поступила весьма интересная информация относительно предстоящей допэмиссии акций Дойчебанка (DBK) в объёме €8 млрд (порядка $10.96 млрд). Самое примечательное в ней то, что SPO имеет целевой характер: из общего объёма около €1.75 млрд акций намерен приобрести Катарский Paramount Holdings Services, с которым была заключена предварительная договорённость о фиксировании цены акций DBK на уровне €29.30, по которому их будет приобретено в количестве 60 млн штук.
Основные фондовые индексы США завершили неделю без единой динамики: Dow Jones снизился на 0.39%, тогда как S&P 500 и Nasdaq – наоборот, прибавили 0.05% и 1.04% соответственно. В отраслевом разрезе секторы индекса S&P 500 за период 12-16 мая показали смешанную динамику. Наибольший рост показал сектор производства промышленных материалов (+1.8%). Снижение показали секторы потребительских товаров и финансовый (оба – -0.5%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю прирост показали 11 из 30 входящих в состав индекса акций. Наихудший результат за неделю продемонстрировали акции Wal-Mart Stores (WMT, -2.36%). Лидером, благодаря условно-позитивному квартальному отчёту, стали акции Cisco Systems (CSCO,+5%).
По итогам недели основные валюты показали умеренное изменение против американского доллара. Прирост показали японская иена (+0.34%), канадский (+0.33%) и австралийский (+0.03%) доллары. Падение продемонстрировали лишь британский фунт (-0.17%) и евро (-0.44%).
В начале недели вышли данные по федеральному бюджету США. Дефицит бюджета за первые 7 месяцев финансового года резко сократился до $306.4 млрд, что оказалось на 37% ниже, чем за аналогичный период предыдущего года. При этом правительство США в апреле зафиксировало профицит впервые за 46 лет, что было, прежде всего, обусловлено ростом налоговых поступлений. Во вторник индекс S&P 500 впервые в истории превысил отметку $1900. Согласно опубликованным данным, американский рост розничных продаж в апреле резко замедлился, что, вкупе с замедлением промпроизводства (см. ниже) предлагало картину, отличную от представленной главой ФРС Джанет Йеллен, которая объясняла замедление в экономике США преимущественно суровыми погодными условиями прошедшей зимы.
Более детально, апрельский объем розничных продаж увеличился всего на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув при этом уровня $434.6 млрд. Консенсус-прогноз ожидал увеличения данного показателя на 0.5%. Базовый объём розничных продаж (за исключением автомобилей) остался без изменений в апреле, по сравнению с прогнозами на уровне +0.6%.
В середине недели фондовые индексы США снизились на фоне усилившегося давления на акции второго и более низких эшелонов. В четверг на фондовом рынке США продолжилась коррекция после того, как данные показали неожиданное снижение промпроизводства в апреле на 0.6% по сравнению с +0.9% в предыдущем месяце. При этом консенсус-прогноз ожидал увидеть рост на 0.4%.
В последнюю торговую сессию недели американские индексы преимущественно, но незначительно выросли, получив поддержку от данных по рынку жилья США. По итогам прошлого месяца объём закладок новых домов снова вырос, превысив при этом среднерыночный прогноз. Закладки фундаментов нового жилья подскочили в апреле на 13.2% до самого высокого значения за последние 5 месяцев, однако доля самых индикативных односемейных домов в данном показателе существенно снизилась. Подобное резкое увеличение было вызвано большим скачком построек многосемейного жилья (почти на 43%). Строительство односемейного жилья, тем временем, повысилось только на 0.8%.
Предварительные результаты расчётов, представленные в пятницу Thomson-Reuters и Университетом штата Мичиган, показали, что в мае американские потребители имеют более пессимистичные ожидания в отношении экономики, чем было зафиксировано в прошлом месяце. Согласно данным, в текущем месяце предварительный индекс потребительских настроений упал до 81.8 по сравнению с окончательным чтением за апрель на уровне 84.1. При этом, согласно средним оценкам, данный индекс должен был вырасти до отметки 84.7.
Доллар США в четверг снизился против большинства валют на фоне не оправдавшей прогнозы макростатистики из США. Поддержку доллару, по сути, оказал лишь отчёт по рынку жилья. Как было указано выше, данные от Министерства торговли показали, что по итогам прошлого месяца объём закладок новых домов подрос, превысив при этом среднерыночный прогноз. По сравнению с прошлым годом строительство нового жилья выросло на 26.4%. Кроме того, как сообщил Департамент труда, американские потребительские цены выросли в апреле, подтвердив при этом среднерыночные прогнозы и зафиксировав наибольший темп почти за год. Согласно данным, апрельский индекс потребительских цен увеличился на 0.3% по сравнению с +0.2% в марте, что стало самым существенным приростом с июня 2013 года. В годовом выражении потребительские цены выросли в апреле на 2% по сравнению с +1.5% в марте. Улучшение отражало постоянное увеличение цен с прошлой весны, когда потребительские цены упали из-за временных факторов – таких, как сокращение госрасходов на здравоохранение.
Надо сказать, что ключевые валюты на прошедшей неделе как бы соревновались за звание обладающих наименьшим влиянием со стороны негативных статданных. Так, экономика еврозоны увеличивалась в апреле существенно более слабыми темпами: согласно представленным данным, ВВП региона вырос всего на 0.2% по сравнению с консенсус-прогнозом в 0.4% квартального прироста. Впрочем, в годовом выражении экономика выросла на 0.9% по сравнению с повышением на 0.5% в предыдущем квартале.
Важным также оказался майский инфляционный отчёт ЕЦБ, где было сказано, что восстановление экономики еврозоны продолжается в соответствии с прогнозами, а инфляция будет оставаться низкой еще в течение долгого времени. По оценкам ЕЦБ, в предстоящие месяцы показатель годового гармонизированного индекса потребительских цен (HICP) будет оставаться низким, и только в 2015 г. начнет расти, достигнув к концу 2016 года отметки 2%. В свою очередь, долгосрочный прогноз по инфляции был пересмотрен с +1.9% до +1.8%.
Тем временем, большинство европейских фондовых индексов в пятницу упали (панъевропейский Stoxx Europe 600 зафиксировал наибольшее месячное падение). Национальные фондовые индексы скорректировались вниз в 11 из 17 западноевропейских рынков. Наибольшее влияние оказали данные по еврозоне: так, помимо вышеупомянутых релизов, последний торговый день прошедшей недели запомнился публикацией о профиците торгового баланса, который сократился в марте по сравнению с тем же месяцем прошлого года, а объемы экспорта и импорта упали впервые с конца 2013 года. Евростат заявил, что комбинированный профицит 18 стран зоны евро при торговле с остальным миром составил €17.1 млрд ($23.4 млрд.) по сравнению с €21.9 млрд. в марте 2013 года. Таким образом, экспорт упал на 0.5% с февраля, в то время как импорт снизился на 0.6%, позволив зафиксировать профицит на уровне €15.2 млрд. В феврале положительное сальдо внешней торговли составляло порядка €15 млрд.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Екатерина Орлова
