Очередное выступление Йеллен вновь подтвердило настрой нового главы ФРС на продолжение сворачивания мер количественного смягчения. При этом, она отметила, что, несмотря на то, что пока нет рисков появления «пузырей», но долгосрочная политика мягких ставок все же может привести к их появлению.
Обзор за неделю 24 – 28 февраля
Несмотря на то, что ситуация на Украине продолжает накаляться и геополитические риски сохраняются, на фоне чего доллар смог укрепиться в середине недели, к ее завершению он все же подошел с некоторыми потерями по отношению к основным оппонентам. Евро подорожал на 0,49%, британский фунт добавил 0,66%, иена укрепилась на 0,79%.
EUR/USD достигала максимума на уровне 1,3824, откатившись к закрытию в район уровня 1,3805. При этом стоит отметить, что ранее котировки пары снижались до уровня 1,3642 на фоне эскалации конфликта на Украине, что привело к росту спроса на валюты-убежища. Поддержку же общеевропейская валюта получила со стороны макроэкономческих отчетов. Данные по деловым настроениям в Германии оказались лучшими с 2011 года. Индекс IFO достиг 111,3 против прогноза 110,7, а показатель оценки текущей ситуации достиг 114,2 (ожидалось 112,4). ВВП Германии остался на уровне 0,4% кв/кв, 1,3% г/г. Ключевую поддержку пара получила со стороны данных по индексу цен потребителей в еврозоне. Отчет показал, что инфляция сохранилась на уровне 0,8% в годовом соотношении (ожидалось падение до 0,7%) и это вселило надежду на то, что ЕЦБ на ближайшем заседании все же не станет смягчать монетарную политику.
GBP/USD не удалось вернуться к ранее достигнутым максимумам, но фунт все же смог отыграть часть потерь, восстановившись в район уровня 1,6745. Некоторую поддержку британская валюта получила со стороны сделки по продаже компанией Vodafon 45%-ной доли в сотовой компании Verizon Wireless американскому партнеру Verizon. Данные по темпам роста экономики не слишком порадовали. ВВП за 4 квартал оказался несколько слабее прогнозов. В годовом соотношении показатель составил 2,7% против ожидаемых 2,8%. При этом, позитивным для фунта является то, что рост отмечен в различных сферах: и обрабатывающая промышленность, и потребительский сектор, и сфера услуг. Таким образом, можно делать выводы о продолжающемся восстановлении экономики страны.
USD/JPY практически с самого начала недели взяла курс на постепенное ослабление, реагируя на опасения дефолта по суверенному долгу Украины. За исключением данных по продажам на первичном рынке жилья США, которые продемонстрировали неожиданный рост на 9,6% (прогноз -3,4%), американская статистика не радовала, что естественным образом оказывало давление на доллар. Потребительское доверие от Conference Board в феврале упало до 78,1 от 79,4. Следующим разочарованием стало число заказов на товары длительного пользования (-1,0% м/м) и еженедельные данные с рынка труда (348 000 против 334 000 неделей ранее). Также иена получила поддержку со стороны собственной статистики. Индекс потребительских цен составил 1,4% г/г против прогноза 1,3%. Позитивная динамика наметилась и в секторе промышленного производства: его объем вырос на 4,0% м/м, 10,6% г/г, превысив прогнозы.
Прогноз на неделю 3 – 7 марта
Очередное выступление Йеллен вновь подтвердило настрой нового главы ФРС на продолжение сворачивания мер количественного смягчения. При этом, она отметила, что, несмотря на то, что пока нет рисков появления «пузырей», но долгосрочная политика мягких ставок все же может привести к их появлению. В свете этого заявления еще более интересным становится заседание Федерального Комитета по открытым рынкам, которое состоится 18- 19 марта. Но до тех пор у рынка будут поводы для волнений, поскольку неделя насыщена макроэкономической статистикой. К тому же 4 Центробанка огласят свои решения по монетарной политике.
На предстоящей неделе ключевое влияние на динамику пары USD/JPY будет оказывать статистика из США, венцом которой станут данные по занятости по платежным ведомостям в несельскохозяйственном секторе (NFP) в пятницу, 7 марта. Но до этого будут опубликованы данные по деловой активности в промышленном секторе (3 марта) и, что гораздо важнее, сфере услуг, а также отчет по занятости от ADP (5 марта). Несмотря на то, что после приближения к целевой отметке в 6,5%, на данный момент уровень безработицы уже не рассматривается ФРС как индикатор момента начала повышения ставки, показатель все же не утрачивает своей значимости. Таким образом, сильная макроэкономическая статистика из-за океана может поддержать доллар, поскольку позволит надеяться на ускорение темпов сворачивания мер количественного стимулирования. Также настрой Федрезерва, возможно, можно будет понять из выступлений его представителей (Дадли, Плоссера, Фишера и Локхарта), 6 марта.
Ключевым событием для пары EUR/USD станет заседание ЕЦБ 6 марта. Последние отчеты дают основания надеяться на то, что регулятор не станет проводить смягчение монетарной политики. Конечно, многое будет зависеть от комментариев, которые на пресс-конференции сделает Марио Драги. Недостаточно мягкий настрой главы Центробанка станет для евро неплохой поддержкой, позволяя ему предпринять попытки к дальнейшему росту. Помимо этого не стоит забывать и о макроэкономической статистике, поскольку именно она может оказывать влияние на решения, принимаемые регулятором. На предстоящей неделе еврозона опубликует данные по деловой активности в производственном секторе и сфере услуг за февраль. Также внимания заслуживают данные по ВВП за 4 квартал и розничным продажам (5 марта).
Насыщенным будет и британский календарь. Будут опубликованы данные по деловой активности в промышленном и строительном секторах, а также в сфере услуг (соответственно, 3,4 и 5 марта). При этом, рост показателей может способствовать дальнейшему укреплению британца, поскольку все это будет подтверждать восстановление национальной экономики, которое позволит Банку Англии при превышении инфляцией целевого уровня пойти на повышение ставки. Что касается самого заседания МРС, 6 марта, то изменений в монетарной политике на нем мы не ждем. Скорее всего, традиционно не будет сделано и каких-то конкретных комментариев. Поэтому вряд ли фунт продемонстрирует активную реакцию.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
