Ситуация на мировых рынках с середины мая ставила значительную часть участников торгов в сложное положение. С одной стороны, значительный отток инвестиционного капитала с мировых рынков не мог стимулировать возникновение нового цикла роста. С другой стороны, объём, т.н., ликвидности, проще говоря, дешёвых долларов и китайского юаня, не меньшего количества, по крайней мере, не давал падать ценам на сырьевых рынках. В то же время, значительное снижение объёмов торгов на рынках позволяло спекулянтам разыгрывать краткосрочные сценарии торгов в рамках одной или двух торговых сессий. Надо полагать, что основной идеей спекуляций были, выгодно снизившиеся в мае уровни стоимости сырьевых активов и поддержки сценария спекуляций на наличии объёма, закачанной в мировую систему, дешёвых долларов. Естественно, если спекулянты оценивали время для проведения своих краткосрочных спекуляций до конца первого полугодия, то этот период спекуляций на основе факторов начала года, подходит к концу. В понедельник, 20 июня, станет известно решение по предоставлению финансовой помощи Греции, для которой кредитный рейтинг уже понижен, как говорят, ниже плинтуса. Программа выкупа активов со стороны ФРС завершается через две недели окончательно и ждать, что какой-то объём долларов могут вкачать в финансовую систему в последние дни июня, уже просто глупо. Да, и прибыль, полученная от спекуляций с середины мая уже вполне приличная для того, что бы её начать фиксировать. Выбор же времени «Ч», для активизации цикла закрытия доходных позиций на сырьевых, товарных и фондовых рынках, по итогам первого полугодия не сложен – вся вторая половина торгов июня. Такие настроения, если оценка их логики верна, должны были дать какие-либо сигналы уже в среду, на переломе первой и второй половины торгов последнего месяца полугодия, вчера 15 июня. Думается, что сигналы вчера были получены на рынках. Что же, пора в путь, намеченный ещё в конце апрельских торгов, путь возврата привлекательности доллара, усиливаемый отсутствием привлекательности и, в не меньшей степени, обоснованности покупок сырьевых и фондовых активов летом на текущих уровнях. В общем, надо полагать, что впереди у рынков два, как минимум, месяца для коррекционного снижения. Аналитикам и экономистам будет, чем заняться, если они не в летних отпусках, рассуждая о признаках возврата кризиса. Кстати, в первых рядах, кто уже начал сулить возвращение кризиса притихший на год г-н Рубини. В прошлом году прогнозы коллапса этого «гуру», с нобелевской премией в кармане, не сработали, а теперь есть повод вновь напомнить о себе апокалиптическими ожиданиями. Думаю, что никаких оснований возврата кризиса для мировой экономики нет, но до середины августа, нет и оснований роста. Собственно, именно такая «идея», начала двух месячного снижения на мировых рынках и будет формировать, по моему мнению, динамику торгов в период с сегодняшнего дня и до завершения торгов в июне.
Фондовый рынок (индекс Dow Jones, фьючерсный контракт)
На американском фондовом рынке снижение, снижение и ничего кроме снижения. В принципе, это единственная формулировка состояния расчётных уровней основного индекса американского рынка акций, уже более 7 недель. Причин для снижения достаточно в тех выводах, которые уже в начале обзора я попробовал выразить. Естественно лето далеко не то время, когда стоит активно скупать акции эмитентов, на фоне замедления экономических показателей и неизвестности относительно реакции рынков на факт завершения программы QE2 и финансовых проблем Греции, решение по которым ожидается в понедельник следующей недели. Не стоит покупать акции эмитентов и по причине отсутствия факторов роста сырьевых и товарных рынков, слабо компенсировавших своё падение в мае. Ну, а в пользу ещё большего снижения до конца июля, как минимум, указывает и падение расчётных уровней индекса Dow Jones ниже диапазона уровня 12000 и отсутствие факта закрепления в диапазоне 12000-12500 в период торгов второго квартала текущего года.
Учитывая наличие прибыли в покупках акций с начала года, фиксация прибыли в позициях в период торгов окончания июня может усилить техническую тенденцию снижения основного биржевого индекса американского рынка сегодня в область уровней 11650-11700. .Средний уровень сделок по фьючерсному контракту на индекс за три дня торгов текущей недели уже снизился относительно уровня 11925, давая технический сигнал снижения на сегодняшних торгах.
Рынок нефти (Brent)
Котировки контрактов на эталонную нефть марки Brent в период торгов второго квартала, относительно показателя среднего уровня сделок, формируются в боковом диапазоне ниже области уровней 116,50-117. Учитывая общую тенденцию всех мировых рынков, связанную с отсутствием объективных факторов для формирования нового роста, котировки нефтяных контрактов на смесь марки Brent в диапазоне уровней 110-115 склонны к снижению в область уровня 110 и ниже него до конца торгов в июне.
На сегодняшних торгах, динамика движения котировок направлена в область уровней 117-117,75.
Валютный рынок
Динамика торгов на валютном рынке, не противоречит общей динамике мировых рынков и формируется ростом стоимости американского доллара. На сегодняшних торгах снижению подвержены котировки курса EUR/USD, GBP/USD и AUD/USD. Рост котировок сегодня можно ожидать для курса USD/CAD и USD/CHF. В то же время, для котировок USD/CHF проведение торговых сделок имеет высокие риски, т.к. в условиях неуверенности и, перед завершением торгов полугодия, использование франка Швейцарии в качестве валюты-убежища, остаётся актуальным. Аналогично, поведение котировок курса USD/JPY не имеет пока выраженного чётко направления. Рассматривая в качестве финансового актива, контракты на золото, стоит обратить внимание на этот инструмент, вероятно, способный уже сегодня начать снижаться в рамках общей «идеи» рынков. В то же время, стоит учитывать, что фактор «дешёвого доллара» продолжает серьёзно снижать потенциал падения котировок евро и сырьевых валют против американского доллара.
