Основная идея, которую мы видим сейчас на российском рынке акций, сводится к тому, что вплоть до конца 2кв2011 на ММВБ и РТС мы будем наблюдать коррекцию к сильному росту цен на отечественные акции последние 12 месяцев. Причем, речь идет именно пока о коррекции, а не сломе восходящего долгосрочного тренда, который, по нашему мнению может продолжиться вплоть до начала цикла повышения процентных ставок в США весной-летом 2012 года. В этой связи возможное дальнейшее снижение фондовых индексов на десять и более процентов мы будем использовать для постепенного формирования долгосрочных позиций на покупку, акцентируя внимание на Газпроме, Сбербанке, Русгидро, ОГК4, Холдинге МРСК, а также еще ряде компаний.
Основные причины для коррекции:
- Замедление темпов роста мировой экономики, в том числе последствия мартовских событий в Японии.
- Завершение в июне 2011 года в США второго раунда количественного смягчения.
- Коррекция на товарном рынке (сдувание «пузыря» на рынке серебра, снятие перекупленности на рынке нефти).
- Резкое укрепление курса доллара США на FOREX, рост напряженности вокруг ситуации в Греции, снижение вероятности дальнейшего ужесточения денежной политики в еврозоне.
- Общая фиксация прибыли после практически безостановочного роста рынка акций РФ предыдущие 12 месяцев.
Определенные параллели в данном случае мы бы провели с той коррекцией, что была на ММВБ и РТС в апреле-июне 2010 года.
Технический взгляд
На данный момент на дневном графике индекса ММВБ мы наблюдаем постепенную реализацию разворотной фигуры ТА «голова и плечи» с линией «шеи» в районе 1700-1725 пунктов. Отчасти можно говорить о том, что в рамках данной модели мы уже достигли первой цели коррекции — поддержки 1625 пунктов (коррекция на величину «правого плеча»), на которую также приходится экспоненциальное скользящее среднее с периодом 200.
Дневной график индекса ММВБ («голова и плечи»)
Реализация данной модели в полном ее виде, то есть на величину «головы» предполагает снижение индекса в район поддержки 1540-1550 пунктов.
