Ряд внутренних российских факторов может поспособствовать обвалу рубля.
Мы видим значительный потенциал у позиций на покупку по USD/RUR. При этом следует отметить, что росту данной валютной паре сейчас может способствовать не только прохождение поддержки 1.2800 в EUR/USD, либо вышедшая на первый план проблема «фискального обрыва», но и ряд чисто российских факторов.
Выплаты по корпоративному долгу РФ могут обвалить рубль в конце 2012 года
Все знают про значительный отток капитала из РФ в 2012 году, что негативно для рубля, и что отчасти уже в ценах, но почему-то мало кто говорит про такую проблему, как то, что в конце этого года российским компаниям придется выплатить в рамках погашения краткосрочного долга порядка 24$ млрд. Покупки валюты под эти операции за рубли вполне могут вызвать рост в паре USD/RUR даже при стабильном внешнем фоне.
Ремарка: доля краткосрочного долга в общем долге у российских корпораций достигла 30% и является своеобразным рекордом, установленным накануне кризиса 2008 года.
Политика ЦБ РФ способствует падению курса рубля при ухудшении конъюнктуры
Резкий рост курса USD/RUR c 29.50 до 34.00 в мае этого года происходил в том числе на фоне существенных изменений в текущей политике ЦБ РФ, суть которой сводилась к тому, что Центробанк не пытался воспрепятствовать ослаблению курса рубля, а, напротив, дал «зеленый свет» его падению, пытаясь тем самым компенсировать для экспортеров и бюджета падение котировок Brent ниже 100$ за баррель. Мы вполне допускаем повторение данного сценария развития событий.
Подтверждением перемен в политике ЦБ РФ в том числе может быть решение Центробанка от 24 июля 2012 года увеличить объем колебаний коридора бивалютной корзины с 6 до 7 рублей вместе со снижением величины накопленных интервенций с 500$ млн до 400$ млн, а также заявления Сергея Швецова в середине октября о том, что коридор колебаний по корзине может быть расширен еще раз до его отмены в 2015 году.
Есть предпосылки для роста курса USD/RUR до конца года к 34.00, далее 35.00/50
Последние два года в USD/RUR мы видим формирование и развитие долгосрочного восходящего тренда; покупки предпочтительнее.
· Курс USD/RUR торгуется выше 50-недельного скользящего среднего — а) сигнал к окончанию коррекции; б) подтверждение наличия долгосрочного восходящего тренда.
· За июль-октябрь 2011 года фаза роста курса USD/RUR составила 5.4 рублей (32.90-27.50), за май 2012 года – 5.1 рублей. Если брать за основу поддержку 30.50, то «повторение истории» может означать рост курса в район сопротивления 35.50 в ближайшие месяцы.
· Понижательный канал с июня по ноябрь в USD/RUR напоминает фигуру продолжения ТА «флаг», реализация которой может означать обновление максимумов года в районе 34.00.
· Уверенный выход из коридора 31.20-31.50 определит направление дальнейшего движения.
· Стоп-лосс к позициям на покупку в USD/RUR может быть размещен за поддержкой 31.20.
· ЕМА(100)/ зеленая линия, ЕМА(200)/ синяя линия – сильные уровни поддержки на данный момент, от которых цена может оттолкнуться и продемонстрировать сильный рост.
Дайджест по предоставленным материалам подготовил аналитик журнала ForTrader Евгений Кор.
