Аналитики Nomura Securities считают, что единая валюта торговалась в последнее время так, как будто не было никакого долгового кризиса, рынок игнорировал проблемы Португалии, Ирландии и Греции. После того, как практически все движения пары EUR/USD в 2010 году определялись премией за риск по евро, с января она начала снижаться.
Специалисты отмечают, что если бы перспективы единой валюты были оптимистичными, на этот факт можно было бы закрыть глаза, но так как регион пока так и не преодолел кризис, все еще может обернуться для евро весьма плачевно. С их точки зрения, инвесторы учли в цене повышение ставки Европейского Центробанка в этом году на 85-90 базисных пунктов. Таким образом, если ЕЦБ не оправдает ожидания рынка, это крайне негативно скажется на единой валюте.
Стратеги считают, что риск реструктуризации долга периферийных европейских стран является достаточно высоким. По мнению Nomura, реструктуризация долга только Греции, Ирландии и Португалии будет стоить еврозоне около $235 млрд., тогда как реструктуризация, которая охватит и Испанию обойдется ЕЦБ в $480 млрд. Эти суммы не являются непомерными для монетарного союза, однако с политической точки зрения необходимость их поиска будет крайне сложной.
Аналитики советуют продавать евро против норвежской кроны и, возможно, против британского фунта.
