Первый день лета российские индексы встречают на позитивной волне. Мы считаем, что инерционное движение вверх может прервано уже завтра после достижения отметки в 1670 пунктов по индексу ММВБ. Слабая мировая экономическая конъюнктура и ожидание политики количественного смягчения в США в конце июня позволяют предположить волатильное лето и возможную коррекцию.
Накануне торги в США закончились на мажорной ноте (DJIA +1,03%; S&P 500 +1,06%; Nasdaq +1,37%). Но все же по результатам мая индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average снизился на 2%. Текущая неделя пройдет под знаком статистики по рынку безработицы в США, которая остается «ахиллесовой пятой» восстановления крупнейшей мировой экономики. Если пятничные данные по уровню безработицы в мае станут лучше ожиданий рынка (8,9%), то можно ожидать восстановления позитивного тренда. Пока же четких сигналов для роста нет, а нервозность в преддверии окончания QE2 оставляет вопрос об устойчивости роста американской экономики и фондовых индексов открытым.
Российские рынки торгуются в фарватере мировых новостей. Прогнозируем, что рост вывода средств иностранных фондов из российских бумаг продолжится, так как сохраняются высокие политические риски. Пока не будет объявлен кандидат от партии власти на президентских выборах, западные инвесторы будут с опасением относиться к торговым идеям из России. Это как раз станет удобным моментом для российских инвесторов подобрать подешевевшие ликвидные бумаги и открыть длинные позиции. Кроме традиционных Газпрома и Транснефти, следует обратить внимание и на инфраструктурные акции, в частности Мостотреста и девелопера ЛСР в преддверии бума инфраструктурного строительства в Сочи, на Дальнем Востоке и в Казани.
