Днем во вторник российские фондовые индексы демонстрируют умеренно-негативную динамику. Утром индекс ММВБ обновил свой 3-х месячный минимум, опустившись к отметке 1466 п. Однако в целом сегодня наблюдается выход нашего рынка в волатильную консолидацию. Если в акциях Лукойла и Сбербанка имеются робкие покупки, то бумаги Газпрома инвесторы продают.
Поводом для 1,5% просадки акций Газпрома стали заявления В. Путина на расширенной коллегии Минфина РФ, в которых он однозначно дал понять, что в газовом секторе существует неоправданно низкая налоговая нагрузка. В самом деле: согласно отчету за 9 месяцев 2011 года чистая прибыль Газпрома составляет около 28% от выручки, в то время, как у Роснефти — лишь 13,5%; экспортная нефтяная пошлина у Роснефти в прошлом году составила более 50% от стоимости барреля Urals, в то время, как Газпром отдает государству лишь 14,5%. На этом фоне акции газового гиганта сейчас опустились к уровням конца прошлого года (171,2 руб.), поскольку впереди маячит повышение налоговой нагрузки, а значит снижение дивидендов.
Акции Мечела во вторник теряют около 3% поскольку Росприроднадзор предложил отозвать у компании «Якутуголь» входящей в металлургический холдинг лицензии на освоение трех участков недр из-за нарушений в работе за 2009-2011 годы.
Во вторник наши индексы никак не могу найти в себе силы, чтобы выйти из красной зоны. В это же время европейские фондовые индикаторы смотрят вверх уже второй день к ряду: FTSE +0,9%; DAX +1,3%. Здесь оптимизм инвесторов был поддержан неплохим размещением Испанией коротких векселей, а также сильными данными по индексу экономических ожиданий инвесторов ZEW по Германии (рост в апреле до 23,4 п., при прогнозе 20,0 п.; оценка текущих условий 40,7 п. против прогноза 35 п.). На этом фоне пара EUR/USD сегодня пробует на прочность уровень 1,3150.
Почему российский рынок акций такой слабый? Думаю, это из-за стагнации цен на нефть (Brent $118,7/барр), которые с начала апреля потеряли уже более 5%. Сложная ситуация на рынке рублевой ликвидности также не дает местным игрокам поводов для перераспределения средств в спекулятивные биржевые активы. Наконец, все попытки спекулянтов «поймать дно» пока ни к чему не приводят, а нисходящий тренд в наших индексах остается в силе.
Сегодня в 16-30 в США выходит статистика по количеству выданных разрешений на новое строительство и числу новостроек за март. В 17-15 ждем данных по уровню загрузки производственных мощностей и объемам промышленного производства за прошлый месяц. Если индекс ММВБ по итогам торгов во вторник сумеет закрепиться выше 1485 п., значит шансы на возврат к отметке 1500 п. в среду существенно возрастут.
