В начале 2013 года основное внимание будет привлечено к решению вопроса «фискального обрыва» в США — демократы и республиканцы имеют разные взгляды по этой проблеме.
На наш взгляд, политические партии в январе следующего года возьмут паузу в игре и договорятся по этому вопросу (слишком высоки ставки – рейтинговое агентство Fitch пригрозило снижением рейтинга США, да и фондовые рынки настроены настороженно). По факту договорённостей мы ожидаем краткосрочного роста фондовых рынков. Но он продлится всего несколько дней – в мировой экономике слишком много нерешённых проблем. Рынки вспомнят и о проблеме потолка госдолга и дефиците бюджета США и о долговых проблемах европейских стран (в центре внимания могут оказаться Испания и Кипр – обе страны нуждаются в выделении финансовой помощи, в конце декабря Standard&Poor’s понизило рейтинг Кипра до преддефолтного уровня ССС+).
Восстановления мировых рынков можно ожидать, когда мировая экономика начнёт показывать признаки оживления (фондовые рынки традиционно первыми реагируют на признаки восстановления), либо центробанки ведущих стран увеличат размеры программ стимулирования экономики (в этой связи упомянем даты заседаний ФРС США в 1 квартале — 29-30 января и 19-20 марта). Вместе с тем, благодаря сохраняющейся напряжённости на Ближнем Востоке, мы ожидаем в 1 квартале высоких цен на нефть, что поддержит отечественный фондовый рынок (Brent продолжит торговаться выше 100 долларов за баррель). Дополнительным фактором поддержки российских индексов могут стать смягчение политики ЦБ РФ (не исключено продолжение снижения учётной ставки) и наметившийся приток средств на развивающиеся рынки.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
