В последние месяцы нефтяные цены были стабильны: Brent проторговывала узкий диапазон $105-115 за баррель. На котировках нефти не сказалась даже ситуация вокруг Украины. Россия — один из крупнейших в мире нефтедобытчиков (объём добычи 10.4 млн баррелей в сутки, более половины из них отправляется на экспорт. Инвесторы не ожидают, что ситуация скажется на поставках энергоносителей из России – иначе котировки «чёрного золота» были бы заметно выше.
Впрочем, западные страны по-прежнему рассматривают варианты введения санкций в отношении России и есть некоторые опасения, что это может сказаться на мировых поставках нефти. Так, Джордж Сорос выступил с заявлением, что наиболее эффективным рычагом давления на Россию было бы снижение цен на энергоносители.
В случае реализации такого сценария наибольшие риски возникнут у «Роснефти» из-за высокой долговой нагрузки. За последний год она увеличилась на фоне покупки новых активов — ТНК-ВР, «Итеры» и «Сибнефтегаза». Если в ближайшие годы снижения цен на нефть удастся избежать (и при этом компания снизит долговую нагрузку), то мы видим потенциал роста бумаг крупнейшей мировой публичной нефтяной компании на 20-30%. Драйверами роста могут стать интеграция приобретённых активов и SPO на западных площадках, запланированное на 2015-2018 гг. Не стоит также забывать, что «Роснефть» является одним из крупнейших нефтедобытчиков и нефтеэкспортёров, а её глава Игорь Сечин обладает лоббистскими возможностями.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
