В Италии постепенно стихают предвыборные страсти и приходит понимание того, что всё-таки политикам нужно договариваться. Во многом — из-за опасений ещё более разгромного результата юмориста-блоггера Беппе Грилло на повторных выборах, а это рискует обернуться для страны настоящим хаосом.
Ещё несколько дней назад казавшиеся непримиримыми соперниками, Пьер Берсани и Сильвио Берлускони теперь демонстрируют сближение позиций, но пока только лишь по некоторым вопросам. Напомню, что сразу после объявления результатов голосования Берсани отвергал саму возможность коалиции с Берлускони, но сейчас другого выхода у него попросту нет.
Однако, при любом раскладе нас ждут серьёзные перемены в экономическом курсе Италии. Реформы Марио Монти будут, как минимум, серьёзно корректироваться, что уже сейчас вызывает определённые опасения на рынках. Инвесторы реагируют вполне ожидаемо — процентные ставки по 10-летним итальянским облигациям подскочили до 4,9%, утянув за собой испанские и португальские бумаги. Если рост доходности будет продолжаться и дальше, то появится возможность проверить готовность ЕЦБ к покупкам облигаций, т. к. ранее Марио Драги уже не раз обещал, в случае чего, не допустить эскалации процентных ставок по евробондам.
Вместе с тем, продвижение EUR/USD вниз сдерживается приближающимся началом автоматического сокращения бюджетных расходов в Штатах. Если республиканцы и демократы всё-таки не смогут прийти к консенсусу, то тогда в течение следующих 10 лет Америке придётся подзатянуть пояса на $1,2 трлн. Накануне Барак Обама пугал страну последствиями секвестра бюджета, не обойдя стороной и больную для республиканцев тему обороны. По словам американского президента, военная мощь США может серьёзно пострадать, если сокращение расходов всё-таки будет запущено.
По иронии, именно Обама был одним из авторов идеи по автоматическому сокращению расходов, когда в августе 2011 года переговоры по увеличению потолка госдолга зашли в полный тупик. Тогда казалось, что в дальнейшем взаимоприемлемый компромисс будет найден, а закон об автосеквестре бюджета был такой своеобразной подстраховкой для республиканцев. Прошло полтора года, а воз и ныне там. Причём, демократы рассчитывали, что существенное сокращение бюджета Пентагона и будет для республиканцев стимулом для завершения переговоров, но в партии за это время многое поменялось и теперь там многие выступают именно за оптимизацию военных расходов.
По всей видимости, до 1 марта политикам договориться не удастся и автоматическое сокращение расходов всё-таки начнётся. На этом фоне доллар может несколько ослабнуть, хоть с другой стороны на евро будет давить неопределённость в Италии. Не исключено, что какие-то договорённости последуют уже после 1 марта, когда станут понятны первые результаты секвестра. Кроме того, до 27 марта конгрессменам нужно согласовать так называемую «бюджетную резолюцию», без которой окажется парализованной деятельность всех правительственных учреждений и чиновники останутся без зарплаты.
Во вторник также вышла неплохая статистика по США, где доверие потребителей оказалось на трёхмесячном максимуме, а продажи новых домов и вовсе показали лучшую динамику с мая 2010 года. В течение среды одним из основных раздражителей станет проведение аукциона по размещению 10-ти летних итальянских облигаций. Если, на фоне всей этой неразберихи с формированием нового правительства, в ходе торгов доходность по бумагам превысит психологический рубеж в 5%, медведи смогут снова начать двигать EUR/USD к минимумам.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
