В среду, 21 сентября, Федеральная Резервная Система США огласила итоги своего очередного заседания, которые оказались в некоторой степени неожиданными для участников мировых финансовых рынков. В ведомстве господина Бернанке по сути приняли решение пока не начинать новую программу количественного смягчения. Регулятор заявил о намерении до конца июня 2012 года продать на 400 млрд. долларов облигаций со сроками погашения менее трех лет и на такую же сумму приобрести долговых обязательств со сроками погашения в диапазоне от шести до тридцати лет.
Соответственно, речь не идет о вливании дополнительной ликвидности в экономику. Основной смысл новой затеи заключается в том, что покупая большее количество долгосрочных долгов можно создать понижающее давление на их стоимость, предоставляя возможность физическим лицам получать более выгодные ипотечные кредиты, а для корпоративного сектора улучшить условия финансирования своих проектов. По логике это должно поддержать совокупный внутренний спрос.
Похоже, что опасения разогнать инфляцию возобладали над соблазном предоставить экономике очередную порцию так полюбившегося ей лекарства. Особенно в свете того, что эффективность его воздействия на состояние пациента уже сомнительно. Таким образом, приходится констатировать, что ФРС исчерпала свои монетарные стимулы и, по крайней мере пока, «умывает руки». Далее экономика США остается один на один со своими проблемами. Конечно, регулятор будет и дальше ощущать на себе общественное и политическое давление, но надо отметить, что противников дальнейшего смягчения в экономических кругах, да и в рядах самого Федерального Комитета по Открытым Рынкам (Federal open market Committee, FOMC), не мало.
Соответственно, получается, что план Обамы по стимулированию рынка труда оказался больше похожим на прелюдию к предвыборной компании, а ФРС отметилось очередной полумерой, по качеству соответствующей заявлению о намерении с высокой вероятностью удерживать учетную ставку на уровне 0 — 0,25% до середины 2013 года. Ведь удешевление кредитов не сильно может помочь потребителям, угнетенных большим объемом долговых обязательств.
Мировые финансовые рынки моментально отреагировали на решение ведомства господина Бернанке. Основные фондовые индексы по итогам торгов существенно потеряли в весе. Так S&P 500 понизился на 2,94%, а индекс Доу-Джонса на 2,49%. Доллар отметился бурным ростом относительно всех основных мировых валют кроме иены. В свете всех этих событий инвесторы наверняка очень чутко будут реагировать на макроэкономическую статистику из США и в случае получения негативных сигналов будут склонны распродавать рисковые активы, и наоборот.
