Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Главнейшим событием выходных, безусловно, стало выступление китайского премьера Вен Цзябао. Лидер КНР говорил о том, что готов пожертвовать высокими темпами экономического роста во благо инфляционной стабильности. Утверждения подобного рода делаются на высшем уровне неспроста. Сразу после того, как эти тезисы были озвучены, официальные органы понизили прогноз по динамике ВВП на следующие пять лет со средних 9% до 7,5%. По всей видимости, администрация страны не на шутку обеспокоена ценовой динамикой и хочет взять ее под уверенный контроль в средне- и долгосрочной перспективе. Для Китая это означает переход от экспортно-ориентированной экономики к экономике потребления (о чем, кстати, не говорил уже только ленивый). Аналитики AForex сомневаются, что такое структурное изменение в принципе возможно. Но зато такая позиция властей открывает дорогу для дальнейшей либерализации валютного режима, ведь, провозгласив такой курс, можно жертвовать экспортерами. А вот устойчивое укрепление юаня — это вещь, способная стать одним из ключевых фундаментальных драйверов для форекса.
Во-первых, для остальных развивающихся стран Азии это повод пойти на укрепление собственных валют. Это возвращает нас к одной из ключевых идей 2011-го года: AUD и NZD больше не будут обладать статусом прокси. Их просто бессмысленно покупать, спекулируя на азиатском росте, когда можно купить непосредственно валюты региона. Во-вторых, Океания получает более слабого торгового партнера в лице КНР. Это создаст серьезную проблему для Австралии, ведь страна уже по сути работает на Китай. В меньшей степени такие сдвиги коснутся Новой Зеландии, но и она не является неуязвимой. В краткосрочной перспективе мы, кстати, по-прежнему считаем киви наиболее слабой из сырьевых валют, и отыгрываем заявления г-на Вен именно через NZDCAD. Для интрадейных спекулянтов новозеландец может быть сейчас лучшей жертвой, так как на рынке начались спекуляции по поводу снижения ставок РБНЗ на следующей неделе. Некоторые инвесторы полагают, что монетарные власти пойдут на этот шаг дабы смягчить последствия землетрясения в Крайстчерче. По последним оценкам, оно вычтет сразу 8% из ВВП страны. Мы не очень понимаем, как снижение ставок сможет помочь, и не ожидаем, что регулятор пойдет на это. Однако поспекулировать до заседания никто не мешает.
