Аналитики UBS ожидают, что совместная интервенция стран «Большой семерки», направленная на ослабление иены даст желаемые результаты.
Рассмотрев данные за последние 30 лет, специалисты отмечают, что в 4 из 5 случаев за счет скоординированных интервенций удалось добиться разворота валютного курса в желаемом направлении. В банке полагают, что успех интервенций объясняется тем, что государства G7 вмешивались в изменения курсов в соответствии с изменениями дифференциалов процентных ставок.
Итак, за упомянутый период были проведены следующие скоординированные интервенции:
1) 1985 г. – соглашение в отеле «Плаза» с целью девальвации доллара США. Итог – снижение USD/JPY на 50% за 2 года;
2) 1995 г. – вашингтонское соглашение, укрепление курса американской валюты;
3) 1998 г. – Министерство финансов Японии и Казначейство США к ФРС и Банку Японии с просьбой провести интервенцию по укреплению иены, что позволило удерживать доллар ниже 150 иен.
4) сентябрь 2000 г. – ЕЦБ, ФРС и Центробанки Японии, Англии и Канады, предприняли совместную интервенцию, чтобы остановить падение евро.
5) 1987 г. – луврское соглашение. Доллар поддержать не удалось, так как немецкий Бундесбанк повысил ставки летом того же года.
По прогнозу UBS, пара USD/JPY поднимется до 83.00 иен в течение 3 месяцев. В июне Федеральная резервная система планирует завершить программу по количественному смягчению. Европейский Центробанк, скорее всего, повысит ключевую процентную ставку уже в апреле. Ожидается, что Банк Японии, напротив, будет сохранять свою ставку близкой к нулевому значению.
