Вчера Народный банк Китая повысил базовые процентные ставки по депозитам и кредитам сроком на 12 месяцев на 25 базисных пунктов до 3% и 6.06% соответственно. Это уже третье увеличение ставок с того момента, как в октябре Китай начал цикл ужесточения денежно-кредитной политики.
Аналитики HSBC Holdings отмечают, что инфляция является для Китая очень серьезной проблемой, и 2011 год пройдет для страны под знаком борьбы с ростом цен. Такой вывод можно сделать, глядя на первый в этом году подъем процентных ставок, а также на проведенное ранее увеличение нормы обязательных резервов, говорят специалисты.
В HSBC считают, что Китай находится под влиянием внешнего и внутреннего инфляционного давления. Говоря о внешних факторах, следует упомянуть крайне низкие процентные ставки в США и Европе, первый и второй раунды количественного смягчения в странах Запада, а также слабость доллара и рост цен на сырьевые товары. Что касается внутренних факторов, то в среднесрочном периоде Китай стремится перестроить экономику, ориентируясь на внутреннее потребление. На практике это будет означать более быстрый рост зарплат, который станет еще одним драйвером инфляции. Таким образом, угроза инфляции является очень серьезной, и справиться с ней будет весьма трудно. Также следует отметить высокие темпы роста банковских кредитов – в 2009 году их рост превысил норму в 3 раза.
Специалисты не думают, что укрепление юаня может решить инфляционную проблему Китая, хотя небольшое положительное влияние рост курса национальной валюты все же смог бы оказать. С того момента, как в июле 2005 года была отменена фиксация курса юаня к доллару США, китайский экспорт продолжает расти. Аналитики упомянули, что японская валюта выросла в несколько раз, но ее торговый баланс все равно находится в состоянии профицита.
В HSBC также заявили, что высокие темпы строительства в Китае отражают, скорее, процесс урбанизации, чем ценовой пузырь на рынке недвижимости. На данный момент только 40% китайцев являются городскими жителями, тогда как целью государства является уровень в 70-80%. Экономисты говорят, что при прогнозировании пузырей на китайском рынке недвижимости обычно не учитываются тот факт, что ипотекой пользуется только 67% китайских домохозяйств, а на ипотечные кредиты приходится лишь 14-15% всех ссуд. Таким образом, даже если этот рынок обвалится, последствия не будут такими серьезными, как после кризиса в Соединенных Штатах.
Китай обеспокоен текущим ростом цен на продукты питания. Тем не менее, страна может самостоятельно обеспечивать себя основными категориями товаров, уверены аналитики. Кроме того, профицит позволяет китайскому правительству прибегать к значительным субсидиям для фиксации цен. Таким образом, риск того, что цены на продукты питания выйдут из-под контроля, невелик.
В HSBC ожидают, что экономика Китая прибавит в этом году около 9%. По мнению экономистов, несмотря на все меры, предпринимаемые монетарными властями страны, инфляция потребительских цен начнет расти к концу первой половины года и достигнет 5-6%. Специалисты предупредили, что нельзя также исключать и риск безудержной инфляции.
