Вчера в США в связи с празднованием Дня Президентов была проведена укороченная торговая сессия на рынке деривативов, тогда как основные площадки были закрыты. Фьючерсы на основные индексы зафиксировались в лёгком плюсе: Dow Jones и S&P 500 прибавили по 0.1%, а Nasdaq – 0.17%. Наилучшей динамикой, как мы и ожидали, отличились драгметаллы: апрельские фьючерсы на золото прибавили почти 1.7%, а мартовские контракты на серебро – все 6%. Восходящие тренды в этом сегменте рынка сохраняются.
Американские инвесторы на этой неделе будут ждать дивидендных корпоративных новостей и искать новые сигналы о состоянии американского потребительского сектора в отчётности таких компаний, как Coca-Cola (KO, сегодня перед открытием торгов в США), Wal-Mart (WMT, также сегодня – причём, менеджмент в очередной раз снизил прогнозы по ожидающимся квартальным результатам), а также флагмана онлайн-бронирования Priceline.com (PCLN, в четверг, 20 февраля). Впрочем, макроэкономической статистики будет немного из-за укороченной рабочей недели. Среди прочих публикаций, мы в очередной раз выделим отчёт ФРС о движении средств нерезидентов в американских ценных бумагах (TIC flows), который будет опубликован сегодня.
К 17 февраля отчитались более 80% входящих в список S&P 500 компаний, поэтому теперь инвесторам предстоит ответить себе на самый сложный вопрос: насколько велик риск продолжения игры на повышение на фоне явно ухудшающейся макростатистики. Так, известный инвестор Джордж Сорос вчера объявил об увеличении своих «коротких» позиций, ориентированных на снижение индекса S&P 500, повысив их вдвое до $1.3 млрд. Разумеется, мы не склонны расценивать подобные новости по их нарицательной стоимости и слепо следовать примерам финансовых знаменитостей, однако тот факт, что подобные заявления перестали быть из ряда вон выходящими, заставляет, как минимум, существенно укоротить горизонт инвестиций в американские бумаги и, что называется, «действовать по обстоятельствам».
В среду Федрезерв опубликует протокол заседания от 28-29 января, на котором было принято решение сократить выкуп активов еще на $10 млрд, до $65 млрд в месяц. Мы не ожидаем, что это событие окажет существенное влияние на динамику индексов, однако массовое выискивание между строк намёков на паузу в сокращении QE, решение о которой может быть принято на мартовском заседании Комитета по открытым рынкам США, безусловно, отразится на общей диспозиции «быков» и «медведей».
Помимо этого, после слов главы ФРС Джанет Йеллен на её выступлении в Конгрессе на прошлой неделе, эксперты всерьёз принялись за изучение реальной степени влияния неблагоприятных погодных условий в декабре-феврале на макроэкономические показатели США. Самый главный вопрос: следует ли считать ухудшение статданных признаком системной слабости экономики США или – действительно временным, преходящим явлением. Похоже, ответ на этот вопрос помогут получить лишь соответствующие февральские цифры.
Европейские фондовые индексы вчера закрылись смешанно как следствие фиксации прибыли после самого большого недельного роста в этом году. Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 вырос на 0.5%. Национальные фондовые индексы выросли в 12 из 18 западноевропейских рынков. Некоторое влияние на ход торгов оказал отчёт о динамике цен на жильё в Британии, которые в феврале заметно выросли, зафиксировав при этом самое большое увеличение за последние 7 лет.
Итальянский президент Джорджио Наполитано (Giorgio Napolitano) поручил вчера новому премьеру Маттео Ренци формирование нового кабинета министров. Сегодня новый премьер начнёт консультации по вопросу состава кабинета правительства. Он попытается договориться о создании коалиции с новой право-центристской партией и получить большинство в парламенте, а также представить программу реформ избирательной системы к концу февраля. Далее в следующие несколько месяцев он представит детали реформы рынка труда, налогообложения и административного сектора.
В соответствии с нашими ожиданиями, контракты на нефть марки WTI продолжили ценовое укрепление на недавних прогнозах роста потребления со стороны развивающихся рынков от ключевых исследовательских центров – ОПЕК, МЭА и Минэнерго США. Вчера фьючерсы в Нью-Йорке на электронных торгах поднялись ещё на 0.8%, достигнув отметки $101.13 за баррель (текущее значение на 9:15 мск – $100.74 за баррель). Согласно данным Министерства энергетики США, около 25% домохозяйств на Северо-востоке страны используют для обогрева мазут. Эксперты связывают это с тем, что запасы дистиллятов в стране за неделю, завершившуюся 7 февраля, существенно уменьшились. Похожая ситуация наблюдалась и в октябре 2012 года после разрушительного урагана Сэнди, что усложнило задачи восстановления объектов бизнеса и инфраструктуры после стихийного бедствия.
По сообщению Народного банка Китая, в стране общий показатель кредитования достиг в январе 2.58 трлн юаней (около $ 425 млрд), сигнализируя как о сохраняющемся импульсе поддержания экономического роста, так и о плохой управляемости соответствующими процессами, набравшими приличную инерцию. Общий объём социального финансирования составил 2.53 трлн юаней, что оказалось в два раза больше, чем в декабре. Банковское кредитование в Китае в январе выросло до 4-летнего максимума, увеличив озабоченность по поводу высокого прироста кредитования и его качества. Мы пока не склонны комментировать сложившуюся ситуацию, т.к. не обладаем достаточными сведениями о степени закредитованности финансовой системы КНР (в отличие от соответствующего параметра, относящегося к бизнесу и домохозяйствам), но в целом не видим оснований для серьёзного беспокойства, т.к. уровень секьюритизации и общего левериджа долгового рынка в Китае – основного детонатора «взрыва пузырей» – несопоставимо мал по сравнению с аналогичными показателями в США и других развитых странах.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
