Сегодня утром вышли крайне важные данные по динамике розничных продаж в Китае за декабрь и ВВП – за 4-й квартал, которые на фоне отсутствия интересной макростатистики в США имеют потенциал стать главным драйвером глобальных индексов.
Несмотря на приближение к разгару сезона квартальных отчётов американских корпораций, фондовые индексы США продолжают замедляться. О перекупленности рынка относительно реальной динамики прироста ключевых показателей деятельности компаний откровенно говорит всё большее число экспертов. Отчётность банков выглядит нехарактерно «разношёрстной», а ритейловый сектор, несмотря на опубликованные розничные продажи за декабрь, которые оказались немного лучше прогнозов, откровенно разочаровывает, особенно на фоне повсеместно анонсированного сокращения персонала, а в некоторых случаях – и предстоящего закрытия ряда потерявших прибыльность магазинов. По итогам торговой недели индекс «голубых фишек» Dow Jones прибавил всего 0.01%, высокотехнологичный Nasdaq «сделал» +0.43%, тогда как индекс широкого рынка S&P 500, наоборот, потерял 0.33%. В отраслевом разрезе сектора индекса S&P 500 за период 13 – 17 января показали уныло-нейтральную динамику. Больше всего вырос сектор здравоохранения (+0.9%). Наихудшую динамику показал сектор потребительских услуг (-1.4%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю рост показали 15 из 30 входящих в состав индекса акций. Наибольшее падение было зафиксировано у акций Unitedhealth Group, Inc. (UNH, -4.36%). Лидером положительной динамики стали акции Merck & Co. (MRK, +6.02%).
В середине недели индексы продолжили свой рост. Важным оказался макроэкономический обзор от ФРС «Бежевая книга», который ретроспективно показал, что экономика 11 из 12 округов Федрезерва продемонстрировали рост в ноябре-декабре прошедшего года. В предпоследний торговый день индексы показали смешанную динамику. В течение регулярной сессии четверга был опубликован индекс состояния рынка жилья от NAHB. Как стало известно, индикатор уверенности строителей на рынке односемейных домов упал до 56 в январе, сократившись на 1 пкт по сравнению с предыдущим месяцем. Между тем, ОЭСР на прошедшей неделе сообщила, что темпы роста большинства крупных экономик должны увеличиться в первой половине 2014 года. В ноябре опережающий показатель вырос до 100.9 с 100.7 в октябре. В конце 2013 года перспективы для многих частей мировой экономики улучшились (к России, правда, это не относится). Опережающие индикаторы показали, что экономический рост может ускориться, в частности, в еврозоне, причём Германия по-прежнему будет главным двигателем восстановления экономики региона.
В пятницу торги завершились смешанной динамикой, что было связано с вышеупомянутыми слабыми квартальными отчётами, в частности, таких крупных компаний как Best Buy (BBY) и Intel Corporation (INTC), а также с выходом очередной порции статданных по США. Как стало известно, в декабре очередной опережающий индикатор экономических настроений – количество разрешений на строительство – снизилось на 3% до 986 000 запросов. Разрешения также упали и по итогам ноября. Конечно, определённую роль здесь играет сезонный фактор, однако не стоит переоценивать его значение: разрешения перестают действовать, только если застройщики не приступили к работе по истечению полугодия после их выдачи.
Корпорация Intel (INTC) опубликовала свой квартальный отчёт в четверг после закрытия рынка: квартальная выручка составила $13.83 млрд. Операционная прибыль составила $3.5 млрд, показав рост на 12% в годовом выражении. Тем не менее, чистая прибыль на одну акцию (EPS) составила $0.51, что оказалось на 6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. К сожалению, на фоне стагнирующей рентабельности продаж прибыль на акцию не дотянула $0.01 до среднерыночного прогноза. Это вызвало весьма существенное падение акций INTC, которые в пятницу потеряли около 4%, но по итогам недели всё же остались практически неизменными.
Европейские фондовые индексы немного снизились, но остались вблизи 6-летнего максимума. Годовые темпы инфляции в 17 странах еврозоны в декабре снизились, в результате чего рост цен оказался существенно ниже установленного ЕЦБ целевого уровня. Eurostat в четверг подтвердил свою предварительную оценку, согласно которой индекс потребительских цен (CPI) в декабре вырос на 0.3% по сравнению с ноябрем и на 0.8% – в годовом выражении. В последний торговый день недели падение евро продолжилось, что было связано с публикацией отчёта, который показал, что общий объём строительства снизился на 0.6% в месячном выражении после падения на 1.1% в октябре. Офисное строительство сократилось на 1.1%, в то время как строительство жилой недвижимости, наоборот, выросло на 1%. В годовом измерении в еврозоне объёмы строительства сократились на 1.7% в ноябре после спада на 2.3% в октябре. В целом, в 28 странах ЕС объемы строительства снизились на 1.6% после 1%-ного снижения в октябре.
По итогам последнего дня прошедшей недели общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 снизился на 0.2%, поднявшись днём ранее до самого высокого уровня с января 2008 года на фоне повышения Всемирным банком прогноза роста мировой экономики в 2014 и 2015 годах. С начала января панъевропейский бенчмарк вырос на 1.7%. Примечательно, что акции сектора горнодобывающих компаний показали наибольший рост в составе Stoxx 600 после того, как ряд крупных инвестбанков впервые за последние 2 года поднял прогноз по показателям производительности ключевых шахт.
Акции Rio Tinto (RIO) подорожали на 2.6%. Горнодобывающий гигант сократил расходы на $2 млрд в 2013 году и сумел сократить вдвое основные операционные затраты, превзойдя собственные ориентиры, установленные менеджментов в начале прошлого года. Добыча железной руды в 4-м квартале 2013 года составила 55.5 млн тонн, что оказалось на 7% выше, чем за аналогичный период прошлого года и, в целом, совпало с консенсус-прогнозом. Рыночная капитализация BHP Billiton (BHP) увеличилась на 3.9%, зафиксировав самый большой прирост с октября на фоне вышеупомянутого повышения инвестиционных оценок.
Последние данные, которые были представлены в пятницу Conference Board, показали, что в ноябре был зарегистрирован рост индекса опережающих индикаторов Испании. Так, данный индикатор вновь вырос на 0.3% до 105.4 по сравнению с результатами октября и сентября +0.2% и +0.4%, соответственно. Суммарно за 6 месяцев по ноябрь индикатор прибавил 1.5%. Четыре из шести составляющих индикатора в ноябре продемонстрировали рост, а именно: объём промышленных заказов, доходность долгосрочных гособлигаций, уровень занятости, а также индикатор, оценивающий вклад Испании в денежный агрегат М2. Отрицательный вклад внес индекс цен на акции. Индикатор, оценивающий производственное оборудование, остался на прежнем уровне.
Говоря о валютных торгах, по итогам недели все основные валюты закрылись снижением против американского доллара. Наибольшие потери понёс австралийский доллар (-2.42%). Ощутимая коррекция постигла также евро (-1.05%), швейцарский франк (-1%) и канадский доллар (-0.77%). Наименьшее падение показала патологически крепкая на фоне массивных стимулирующих программ Банка Японии иена (-0.11%). В начале недели курс евро, казалось, пребывал в нерешительности в попытке суммировать положительные и отрицательные фундаментальные факторы, которые могли бы помочь определить будущее направление движения основной валютной пары. Небольшую поддержку единой валюте оказали данные по промпроизводству еврозоны в ноябре, которое выросло самыми высокими темпами за 3 ½ года, указывая на то, что ВВП стран валютного союза в конце 2013 года, вероятно, увеличился 3-й квартал подряд. Неожиданно сильный рост производства в обрабатывающей промышленности еврозоны должен снизить сомнения в устойчивости экономического восстановления. Eurostat сообщил, что промпроизводство в ноябре выросло на 1.8% по сравнению с октябрем и на 3% – в годовом исчислении. Эти данные оказались лучше прогноза. В годовом исчислении рост стал самым высоким с августа 2011 года, когда данный индикатор показал прибавку в 5.5%. Впрочем, данные по росту промышленности пока выглядят весьма волатильными. Так, в Eurostat откорректировали предыдущую оценку, показав, что промпроизводство в октябре снизилось на 0.8%.
В середине недели давление на евро усилилось, и валюта начала снижаться. Это, в первую очередь, было связано выходом данных по Германии и пересмотром прогнозов по глобальному росту со стороны Всемирного банка. Отчёт по Германии показал, что рост ВВП замедлился в 2013 году на фоне неопределенности, вытекающей из кризиса еврозоны. Потребление домохозяйств в крупнейшей экономике еврозоны в 2013 году увеличилось на 0.9%, в то время как госрасходы выросли на 1.1%. Рост экспорта составил 0.6% в 2013 году по сравнению с 3.2% по итогам 2012 года.
Цены на нефть марки WTI по итогам недели немного выросли, достигнув при этом 2-недельного максимума на ряде факторов, в частности, продолжающемся существенном снижении коммерческих запасов нефти в США. Напомним также, что представленные ранее ОПЕК данные показали, что в прошедшем году наблюдалось умеренное снижение спроса на нефть стран, входящих в организацию, до 29.9 млн баррелей в сутки. В текущем году спрос может снизиться еще на 400 тыс. баррелей. В таких условиях перед картелем может встать вопрос о необходимости сокращения нефтедобычи, а перспектива увеличения предложения на мировых рынках в 2014 году, в частности, в связи с улучшение ситуации вокруг Ирана, может ещё больше обострить ситуацию. Февральские фьючерсы на американскую нефть марки WTI выросли до $94.10 за баррель. Цена февральских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent на лондонской бирже ICE, наоборот, несколько снизилась — до $106.38 за баррель.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
