Во всех 12 округах Федеральной резервной Системы США в августе и сентябре наблюдался рост экономической активности. Об этом заявляют данные «Бежевой книги», которая публикуется восемь раз в году незадолго до очередного заседания Федерального комитета по открытым рынкам (Federal Open Market Committee, FOMC). В этом отчете отражены общие результаты обсуждения положения дел в экономике с представителями бизнеса.
Авторы «Бежевой книги» утверждают, что деловая активность в стране продолжает свой скромный рост. Несмотря на некоторое замедление летом, шансы на то, что экономика погрузится обратно в рецессию не высоки.
Они отмечают, что потребительские расходы остаются на прежнем уровне. Определенное оживление наблюдается в секторе строительства жилой недвижимости, где активизируется продажа готовых объектов на фоне слабо растущих цен на них.
В промышленном секторе ситуация смешанная, но в целом в сравнении с предыдущим отчетом произошло ее улучшение. Во всех округах также был зафиксирован лишь незначительный рост цен.
«Бежевая книга» отмечает, что летняя засуха негативно скажется на результатах деятельности сельского хозяйства, но его удельный вес в структуре ВВП составляет всего 2%. Кроме того, последние дожди улучшили положение дел в регионах Чикаго и Далласа.
Тем не менее, мы полагаем, что поступившие данные вряд ли смогут повлиять на решимость FOMC и далее реализовывать третий раунд количественного смягчения, в рамках которого они предполагают скупать обеспеченные долговые бумаги объемом на 40 млрд. долларов в месяц.
Традиционно члены комитета не сильно полагаются на вербальные данные, но они играют важную роль в понимании трендов в экономике. К примеру, оживление в секторе строительства жилой недвижимости может улучшить перспективы на 2013 год, так как рост активности в нем всегда обладает положительным мультипликативным эффектом.
В случае если наблюдаемые позитивные тенденции сохранятся до декабря месяца, когда истекает срок действии «Операции твист», в рамках которой ФРС продает краткосрочные долговые обязательства и покупает долгосрочные, возрастут шансы, что она может быть приостановлена.
Однако, в целом, вышедшие данные не меняют положения дел, сложившегося на финансовых рынках.
Статью подготовил по представленным материалам для журнала ForTrader Роман Кравченко
