Китай выходит из стагнации. Большинство наблюдателей отмечает, что это оживление, хоть пока и слабое, но очень явное.
Факты:
— PMI в промышленности США в ноябре, по предварительной оценке, составил 52,4 пункта против 51 пункта месяцем ранее
— Число обращений за пособиями по безработице в США на прошлой неделе составило 410 тыс., что совпало с консенсус-прогнозом Рейтерс. Количество обращений за позапрошлую неделю было пересмотрено в большую сторону (с 439 тыс. до 451 тыс.). 4-х недельная средняя показателя поднялась до максимума с ноября прошлого года (до 396,25 тыс.). Число безработных, уже получающих пособия, составило 3,337 млн. чел., уменьшившись за неделю на 30 тыс.
— Индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый Университетом Мичигана, в ноябре, согласно окончательной оценке составил 82,7 пунктов (84.9 — по предварительной), что оказалось хуже ожиданий, по консенсусу Рейтер (84,5 пункта), однако совпало с октябрьским показателей (82,6 пунктов). Основой для пересмотра индекса в меньшую сторону стала более пессимистичная оценками американцами своих перспектив (соотв. подиндекс упал на 3,2 пункта). Вообще, индексы уверенности потребителей в США оказываются показательными для целого ряда индикаторов: с одной стороны, они очень неплохо восстанавливаются после провала 2008-2009 гг., даже впечатляюще (на фоне роста рынков акций и достижения рынком недвижимости дна), но, с другой стороны, остаются на довольно низких уровнях (индекс Michigan University):
— Индекс опережающих индикаторов в США составил +0,2% м/м, как и ожидали, аналитики, по консенсусу Рейтер. Месяцем ранее он вырос на 0,5% м/м, а не на 0,6% м/м, как сообщалось ранее
— Внешнеторговый дефицит Японии в октябре составил 549 млрд. иен (консенсус: -360 млрд.), что в целом соответствует уровню сентября (-559 млрд.). Дефицит наблюдается 10 месяцев из последних 12-ти. В основе торгового дефицита – слабость экспорта (-6,5% г/г, -3,9% м/м).
Карантин Европы?
Китай выходит из стагнации. Большинство наблюдателей отмечает, что это оживление, хоть пока и слабое, но очень явное. В частности, есть индикации, что улучшился и внешний спрос… Как это возможно при том, что Европа, важнейший торговый партнер КНР, погружается в рецессию?
Япония тоже не в лучшем состоянии, хотя и продолжает довольно активно импортировать товары из ЮВА (Крайне неприятный знак для Японии. Подобного рода динамика прямо вела к жестокому долговому кризису не в одной стране.)
Экспортные заказы в составе индекса PMI КНР показывают чуть ли не лучшую динамику по сравнению с большинство других элементов данного индикатора. И это при том, что индекс новых заказов в целом показывает замедление темпов роста! По логике вещей, доминирующим, если не единственным, источником такого экспортного оживления для экономики КНР могут быть США с их ростом уверенности потребителей (см.выше).
Но, возможно, за этим кроется кое-что еще: не приближение ли сезона рождественских покупок? А также преодоление последствий Sandy, которое сейчас и так очень заметно влияет на картину экономики США. Но, так или иначе, Европа в нынешней ситуации остается главным камнем на шее глобальной экономики. Язык не поворачивается сказать «единственным», поскольку дело не столько в проблемах этого важнейшего экономического региона мира как некой географической территории, а в принципах, на которых по-прежнему строится экономика сегодня. В частности, норма сбережения «восторженных» американских потребителей привычно упала в район 3%, свидетельствуя о том, что в основу потребления вновь ложатся чрезмерные расходы, никак не оправданные реальными доходами, причем на явно аномальном уровне безработицы. Репродуцируется однажды сломанный механизм роста, и это вряд ли выглядит убедительным.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
