Публикация протоколов FOMC воодушевила евробыков, что позволило валютной паре продолжить восхождение вверх, начатое в начале недели. Как показывают «минутки», внутри ФРС проходили напряжённые дискуссии относительно отмены безработицы на уровне 6,5% как ориентира для начала повышения ставок. Члены Комитета высказывали вполне обоснованные опасения, что данное решение может быть неверно воспринято рынками.
Собственно, ведь так оно и получилось, а масла в огонь подлил и пресловутый комментарий Джанет Йеллен, что уже через «полгода или около того» после полной остановки QE3 мы можем увидеть первое повышение ставки. Индекс Доу на таких заявлениях сразу же начал падение, а доллар пошёл крепчать. Вместе с тем, вчерашние протоколы показывают, что Йеллен, скорее всего, погорячилась, и в апреле 2015 года ставку повышать будут навряд ли.
Однако переход к более качественной оценке положения дел на рынке труда стал вынужденной мерой. Снижение безработицы, обусловленное сокращением рабочей силы (пресловутый уровень участия, который только сейчас начал расти), застигло ФРС врасплох. С другой стороны, без чётких ориентиров со стороны регулятора возможно неверное понимание его планов, и ярким примером является тот самый комментарий Йеллен.
Гвоздём же программы стало то, что ФРС выразила обеспокоенность относительно низкой инфляции. Более того: регулятор может продолжать удерживать ставки низкими, пока показатель не вернётся к проектным целям. Именно данный тезис в протоколах и стал драйвером ослабления доллара, поскольку он полностью дезавуирует намёк Йеллен на апрель 2015 года как возможную отправную точку роста ставок.
Дополнительным позитивом для роста валютной пары стало и первое за четыре года успешное размещение греческих еврооблигаций. По итогам аукциона пятилетние бумаги были проданы объёмом € 3 млрд под 4,95% годовых, что ниже ожидаемой ставки. Событие стало знаковым для всей еврозоны, поскольку возвращение греков на долговой рынок готовилось давно и были существенные риски, что инвесторы выставят слишком высокие ставки.
По вчерашней сделке на покупку сработал профит, но на коррекции в четверг снова открыл краткосрочный лонг. Последняя статистика из еврозоны, конечно, не самая лучшая – падение промпроизводства во Франции и Италии. Вдобавок и французская инфляция просела до 0,4%. Но кому какое дело до всего этого, когда ФРС заверяет рынки, что «аттракцион монетарной щедрости» с низкой ставкой будет продолжаться ещё неопределённое время.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
