Рынок провел вчерашнюю сессию неоднозначно : европеец растерял значительную часть позиций против USD (спасибо ЕЦБ и негативной динамике статистики по ВВП зоны евро), GBP/USD продолжил снижаться и значительно зашел под 1.55 (как и ожидалось), USD/JPY продолжает постепенно снижаться перед встречей G20 (на момент написания статьи пара торговалась вблизи 92.50), USD/RUR вернулся под 30.10 (нефть также ждет G20, да и “альтернативные” доллару валюты смотрят в будущее со значительной долей пессимизма).
Новостной фон
Банк Японии сегодня начал утро с комментариев, согласно которым политика агрессивного смягчения будет продолжена, что заставило USD/JPY немного подрасти, в то же время риск велик, так как G20 «приглядывает» за Японией и может предпринять действия, которые ограничат правительство страны в определенных действиях. Ставка и программа покупки активов осталась на предыдущих уровнях (0.10% — ставка и программа покупки активов до конца года — 101 трл. JPY), принято было всё единогласно. Интересно, что один из членов предложил политику нулевых ставок, но его предложение было отклонено (вероятно, другие члены БЯ знают, что сейчас Япония не в том положении, чтобы продолжать агрессивно занижать курс).
Сиракава также решил не оставаться в стороне и подчеркнул в своих комментариях тот факт, что смягчение денежно-кредитной политики не направлено на манипулирование курсом йены (чтобы лишний раз постараться избежать критики со стороны G20). В то же время глава БЯ уточняет, что денежно-кредитная политика склонна влиять на курс национальной валюты, но это не самоцель. Он видит возобновление роста экономики Японии уже к середине года (в то же время он подчеркивает восстановление экономики Китая). Сиракава заметил комментарий G7 в своем выступлении. Сиракава обещал объяснить агрессивную политику на встрече G20 в пятницу (этого рынок и ждет, чтобы определиться с парой USD/JPY).
Хоть рынок и был предупрежден (представителем Германии) о надвигающихся негативных данных по ВВП за IV квартал 2012 года, реакция последовала сильная. ВВП Германии сократилось на 0.6% (ожидалось сокращение на 0.5%), Франция (вторая по важности экономика еврозоны) тоже не смогла порадовать инвесторов (снижение на 0.3% на квартале, вместо ожидаемого в 0.2%). Рынок не видел столь сильных снижений данного показателя (по обеим странам) с 2009 года (первой половины). ВВП Италии также сократился неимоверными темпами. Снижение за последний квартал 2012 года составило 0.9% (ожидалось 0.5%), интересно, что столь сильного снижения рынок не видел с начала 2009 года. ВВП Еврозоны, соответственно, также значительно хуже ожиданий. Снижение составило 0.6% (вместо ожидаемых 0.4%).
Кремер (представитель S&P) пригрозил Испании, Италии, Португалии и Франции снижением рейтинга в 2013 году (после данных по ВВП).
UBS, после данных по ВВП еврозоны, не стал «долго думать» и снизил месячный прогноз по золоту до отметки 1725 USD за тройскую унцию, с ранее прогнозируемых 1850 долларов.
Безработица в Греции продолжает пугать рынок, она уже дошла (по последней статистике) до отметки в 27% (с 26.6% октябрьских).
Новотны выступил довольно отстраненно-негативно: он не видит смысла вмешиваться в курс валют (этим он схож во мнениях с Ангелой Меркель), в то же время представитель ЕЦБ не видит рисков дефляции и/или инфляции (видимо, достаточно и того, что еврозона переживает не лучшие времена, но становится «умнее» и выходит из положения таким образом, чтобы не создавать дополнительные сложности в иных секторах и странах зоны). Также Новотны отметил слишком слабый рост еврозоны (интересно, что в отличие от большинства своих коллег (да и не только из еврозоны) он не стал упоминать о вероятном восстановлении роста во второй половине-последней четверти 2013 года). Бонусы банкиров, по словам Новотны, должны быть ограничены (пожалуй, это верно, так как сложности с банковским сектором указывают на то, что банкиры довольно сильно расслабились и не смогли заметить надвигающихся проблем).
ЕЦБ понизил свои прогнозы по росту ВВП еврозоны на 2013 (нейтральный ВВП, 0.0%) и 2014 годы (интересно, что оптимизм постепенно рассеивается, и рынок может начать играть EUR/USD вниз с новой, ещё большей силой, так как текущие уровни пары многим обязаны улучшающимся перспективам восстановления зоны евро). Ожидания относительно инфляции в 2013-2014 годах также были понижены (это явный негатив для мировой экономики). По словам Банка выплаты LTRO сейчас слишком низкие для того, чтобы повлиять на краткосрочные ставки на денежном рынке. Прогноз по безработице в 2012 и 2013 годах был повышен, тем не менее, возвращение к устойчивому росту ВВП в середине 2013 года остаётся в прогнозах ЕЦБ. Денежно-кредитная политика останется мягкой (хоть что-то нейтрально-позитивное).
Рынок не долго «отдыхал» от сильных данных по заявкам на получение пособия по безработице в США, на этой неделе их число зафиксировалось на отметке 341 тысяча (что на 20 тысяч ниже прогнозов). Стоит напомнить, что ранее (в январе) данный показатель 2 недели подряд держался вблизи сенсационной отметки в 330 тысяч.
Банк Англии решил немного поддержать национальную валюту, сообщив, что усиление экономики возможно с использованием целевых инструментов, количественное смягчение, по-прежнему, важно, но другие меры также могут быть задействованы.
Также вчера имели место комментарии представителей ФРС, но ничего принципиально нового (некоторые стали чуть более оптимистичны, некоторые – наоборот) сказано не было.
День сегодня будет проходить в ожидании комментариев G20 (встреча начнется в 11:00 по МСК). Марио Драги также выступит с речью, в то же время объём статистики сегодня довольно неплох, данные по розничной торговле Великобритании (еврозона опубликует данные по внешней торговле), США опубликует статистику по производству (индекс Empire Manufacturing), чистому объёму покупок ЦБ иностранцами (долгосрочных) и данные по доверию потребителей (по расчету ун-та в Мичигане).
Ожидаемое движение на графиках пар
EUR/USD, с большей долей вероятности, вернется к отметкам ниже 1.3350, рост выше 1.34 маловероятен.
GBP/USD, вероятно, продолжит падать под 1.55, возвращение к отметкам выше 1.5550 маловероятно.
Пара доллар/йена, вероятно, постепенно продолжит снижаться (G20 вряд обрадует инвесторов и поддержит дальнейший рост USD/JPY).
USD/RUR, вероятно, продолжит двигаться постепенно вверх (нефть страдает из-за проблем в зоне евро, хоть американская безработица и поддержала её).
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
