Мы невольно возвращаемся к уже озвученной ранее идеи о том, что большая часть лета на Forex в случае с парой EUR/USD может пройти под знаком «бокового» тренда. В данном случае речь идет о том, что вплоть до начала осени курс евро может быть зажат в границах коридора 1.40-1.46/1.47. В принципе все можно свести к тому, что на недельном графике EUR/USD мы можем сейчас наблюдать формирование фигуры технического анализа «треугольник», до реализации которой лучше воздержаться от открытия среднесрочных или долгосрочных позиций.
Относительно фундаментальной картины рынка мы выделяем сейчас целую плеяду факторов, которые в ближайшие 1-2 недели предопределят ход торгов на Forex:
- Публикация и обсуждение деталей второго пакета мер помощи Греции. Решения принятые в Брюсселе 21 июля мы рассматриваем как весомый аргумент в краткосрочном периоде для закрытия «коротких» позиций по евро и возможный повод для спекулятивного роста курса единой валюты в район 1.46 или даже выше. Главное в данном случае понимать, что данные решения могут нести в себе и понижательные риски для EUR/USD. В частности, инвесторы могут испугаться деталей или подробностей нового плана особенно в вопросе обмена старых греческих облигаций на новые. Также в данном случае интересно будет узнать, как S&P и Moody’s отреагируют на грядущую реструктуризацию госдолга Афин.
- Госдолг США. Любое затягивание вопроса относительно расширения верхней планки заимствований для США может в итоге трактоваться на Forex как еще один спекулятивный повод загнать пару EUR/USD на более высокие уровни. Опять же негативом для американской валюты может быть тот сценарий развития событий, когда все решения ко 2 августа будут приняты, однако вслед за этим не последует укрепление курса доллара США. В этой связи можно предположить, что тема состояния бюджета США до 2 августа может быть одной из самых «горячих» на FX.
- Мы вполне допускаем и тот сценарий развития событий, когда все точки над i будут расставлены не на этой, а только на следующей неделе, когда 4 августа состоится очередное заседание ЕЦБ, а 5 августа в США будет опубликован июльский отчет по занятости (Nonfarm payrolls). Что касается ЕЦБ, то в данном случае многое может зависеть от того, прозвучит ли вновь формулировка «strong vigilance», так необходимая, чтобы оправдывать рост курса евро. Если говорить о статистике из США, то данные, на наш взгляд, помогут в полной мере оценить общее состояние американской экономики и понять, будет ли в рамках очередного заседания ФРС 9 августа, либо в рамках выступления Бена Бернанке в Jackson Hole сказано о возможном запуске со временем третьего раунда количественного смягчения.
В общем, надо понимать, что сейчас есть большое количество вопросов, до получения которых мы можем оказаться заложниками «бокового» тренда. Что касается проведения параллелий с ситуаций годичной давности, когда после утверждения первого пакета мер помощи Греции курс EUR/USD вырос с 1.20 до 1.40, то мы не исключаем того, что история могла бы повториться, однако для начала предпочли бы увидеть рост пары EUR/USD выше 1.455080.
