Еще один кусает локти

Вся убийственность ситуации состоит сейчас в том, насколько низко оценены политики, если рынки дважды отправляются в ралли на новостях об отставке премьер-министра (сначала греческого, теперь итальянского). И не только местные, даже рынки США подскочили на 0,5% на новостях. И теперь возникает вопрос, существует ли капитан, который сможет провести этот корабль по такому бушующему морю, избежав подводных камней, или же судно обречено. Несомненно, администрация Берлускони часто шла неправильным курсом, и пусть капитан был в кабине, а не на мостике, но цифры от этого не поменялись. Доходность итальянских 10-летних бумаг подходит к 7%, рост остается анемичным многие годы (в среднем 0,7% с начала ЕВС), а долг составляет 120% ВВП. Более того, спасательная шлюпка (EFSF) слишком мала для такой страны, чтобы ее спасти. Мы продолжаем жить в очень трудное время, но и евро сам по себе остается весьма устойчивым. Влияние на итальянские облигации имеет еще и повышение маржи со стороны основных клиринговых центров, что затмевает рост доходности и делает еще более дорогим удержание итальянских долговых бумаг.