Мы наращиваем лонг в AUDUSD на снижениях, сохраняем прочие позиции.
Как и предполагалось, первый день торгов на этой неделе оказался де-факто выходным; изменения по основным парам оказались минимальны. Уже сегодня, правда, мы ждем изменений. Волатильность должна подрасти, а основные инструменты начнут определяться с направлением. В ходе азиатского дня риск оказался под некоторым давлением из-за решения и комментариев Резервного Банка Австралии. Регулятор сохранил ставки без изменений и в очередной раз не дал никаких намеков на скорое ужесточение монетарной политики. Из-за этого появились некоторые продажи AUDUSD, способствовашие маржинальному укреплению доллара в целом. Однако нужно ли вообще дальнейшее ужесточение монетарной политики для укрепления того же австралийца? Нам кажется, что оно является необязательным (хотя и очень желательным фактором).
Общая диспозиция на форексе, однако, сможет позволить высокодоходным инструментам укрепиться. В первую очередь, благоприятное влияние на них оказывают новости из Европы. Сегодня стало известно, что ЕЦБ продолжит принимать греческие облигации во всех операциях до тех пор, пока все четыре агентства не снизят рейтинги до дефолтного. Напомним, что Евросистема использует оценки не трех крупнейших, а четырех рейтинговых домов. Одно из них — S&P — накануне высказывалось по поводу развития ситуации вокруг Греции. Эксперты агентства заявили, что «ролловер», вероятно, заставит снизить рейтинг по некоторым выпускам до D. Однако, на наш взгляд, намного важнее то, что добровольная реструктуризация не будет рассматриваться ISDA как кредитное событие. Эта организация регулирует исполнение небиржевых производных контрактов, в частности, CDS. И ее слово в данной ситуации намного важнее. Ведь европейские власти проследят за тем, чтобы изменение профиля долга Греции нанесло банкам минимальным вред. А вот корректно оценить риски, исходящие из сегмента деривативов, они бы не сумели. Теперь по этому поводу можно не тревожиться.
