Сегодня российский рынок открылся разнонаправленно, РТС — 1480,78 и смотрит вверх, ММВБ — 1447,72 и смотрит вниз. В плюсе торгуются такие бумаги, как ВТБ, Газпром, МТС, ПолюсЗолото, в минусе — Аэрофлот, Лукойл, Роснефть. Внешний фон нейтральный. Сегодня ожидается выход данных по внешней торговле США, а также индексов настроений и текущих условий ZEW в Германии.
Завтрашний день, возможно, станет ключевым для рынков, его события определят динамику русского рынка акций до конца года. Президент России Владимир Путин огласит послание Федеральному собранию. В соответствии с Конституцией глава государства ежегодно обращается к парламенту с посланием о положении в стране и об основных направлениях внутренней и внешней политики. По циркулирующей на рынке информации, основными идеями Владимира Путина станут борьба с коррупцией и патриотизм. Обе идеи, конечно, правильные, однако наш рынок может все перевернуть с ног на голову.
Дело в том, что для Запада патриотизм – это агрессия и конфронтация, а борьба с коррупцией означает рост политических рисков в наших компаниях. Соответственно, выступление Путина может дать сигнал к продажам, как в мае 2006. Вместе с тем, борьба с коррупцией, особенно в таких коррумпированных структурах, как Газпром и Транснефть — это однозначный позитив: повышение корпоративного управления и денежного потока миноритариев. Рано или поздно фондовый рынок оценит усилия российского президента ростом капитализации. Вспоминается история 2005 года с либерализацией внутреннего рынка акций Газпрома — тогда капитализация газового холдинга превысила 300 млрд. долл.
Завтра мы также узнаем о новых шагах ФРС, которые окажут существенное влияние на рынки до конца года. Как известно, вместе с 2012 годом заканчивается срок действия операции Твист. Продлевать ее или взамен этого расширять объем третьей программы количественного смягчения — этот вопрос открыт. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард предлагает снизить объем интервенций. Руководитель ФРБ Бостона Эрик Розенгрен выступает за сохранение статуса-кво. В то же время главы региональных банков Миннеаполиса и Чикаго высказались в поддержку новых мер стимулирования.
По условиям подписанного соглашения «Интерроса», UC Rusal и Millhouse последняя станет владельцем 5,87% компании вместо 7,3%, и введет лишь одного представителя в совет директоров. Кто возглавит совет директоров, пока не ясно. На рынке циркулируют слухи, что это будет один из трех независимых директоров. Завершение конфликта — это долгожданный позитив, однако главное — это дивиденды. Компания заявила, что планирует радовать акционеров дивидендами, но в этом вопросе пока нет ясности.
Именно в дивидендах и заключается основной позитив для рынка. Ранее была информация, что за 2012-2014 гг. GMKN может выплатить более $10 млрд, также поступали сведения о том, что обсуждается увеличение коэффициента дивидендных выплат с 20-25% чистой прибыли по МСФО до не менее чем 50%. На 30 июня на счетах GMKN было $995 млн. Несмотря на то, что $10 млрд. — это коэффициент дивидендных выплат почти в 100%, данные выплаты компании под силу, придется несколько сократить инвестиционные расходы. С нашей точки зрения, доля GMKN в портфеле должна быть не меньше, чем в основных фондовых индексах.
Дальнейшую динамику фондовых рынков могут определить результаты двухдневного заседания ФРС, которое начнется во вторник. Экономисты полагают, что ФРС продолжит стимулирующие меры несмотря на выход положительной статистики. Напомним, что в пятницу выходили данные по безработице и новым рабочим местам, оказавшиеся существенно лучше прогнозных значений.
Судя по графику «широкого индекса» S&P500, можно судить об осторожности инвесторов. Рассчитывать на появление тенденции можно будет при уверенном пробитии ключевых уровней. Сопротивление находится на отметке 1465 п., а поддержка — на 1345 п. Индекс относительной силы RSI находится на уровне сопротивления, поэтому негативное развитие более ожидаемо. До конца года, с большой долей вероятности, цена останется в пределах диапазона 1345 – 1465 п.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
