Если в августе и сентябре небо казалось безнадежно затянуто грозовыми тучами, то в этом месяце, определенно, инвестиционная погода выглядит гораздо приятней. Превысившие ожидания пятничные данные по розничным продажам показали, что американская экономика не направляется в ближайшее время к рецессии. Крупнейшие центробанки согнулись в три погибели, чтобы обеспечить правильные финансовые условия традиционными и нетрадиционными методами. Европейские политики (и МВФ в том числе) понимают важность рекапитализации крупнейших европейских банков. Но на данном этапе, они стараются отложить на потом детали того, как именно это надо сделать. Ко всему этому, Европа, вероятно, позволит Греции обанкротиться по большей части своих долгов. А это имеет значение, так как Греция не имеет реалистичных надежд расплатиться когда-либо со своими долгами.
В конце концов риск-менеджеры подбивают балансы своих книг по мере приближения окончания года. Как результат, рисковые активы еще прибавили в последний день недели: европейские акции поднялись на 1%, осси превысил 1,03, нефть подорожала на два доллара, а евро приблизился к 1,39. Доходность облигаций подскочила: по французским десятилеткам в какой-то момент подпрыгнули на 17 б.п. до 3,11%, а доходность американских 10-леток сейчас на уровне 2,25%, поднявшись на 50 б.п. всего за пять торговых сессий. В пятницу наблюдалось переключение между классами активов из облигаций в акции. И это не удивительно, учитывая очень высокие по историческим меркам премии за риск, что делает акции особо привлекательными в данный момент.
