Еврозона: Индекс потребительских цен (09:00 GMT)
Опубликованные вчера значения инфляции для Германии, Италии и Испании оказались ниже прогнозов аналитиков, что увеличивает вероятность нового этапа стимулирующей программы, который ЕЦБ может представить на заседании в четверг.
Особенно сильно инфляционный тренд замедлился в прошлом месяце в Германии. Рассчитанный с помощью гармонизированной методики ЕЦБ, годовой показатель роста инфляции в ведущей экономике Европы понизился до 0,6%, что намного ниже темпов роста на уровне 1,1%, зафиксированных в апреле. В сочетании с более низкими оценками инфляции в Италии и Испании эта новость посылает сигнал о том, что, если ЕЦБ не примет более решительные меры, то в Еврозоне может наступить дефляция.
Кроме того, имеющиеся в распоряжении данные указывают на то, что в сегодняшнем отчете инфляция в Еврозоне замедлится. Один аналитик прогнозирует снижение годового значения инфляции в мае до 0,5% по сравнению с 0,7% в апреле. Необходимо помнить о том, что ЕЦБ будет действовать (или бездействовать), опираясь на собственные прогнозы, построенные на средне- и долгосрочную перспективу. И все же игнорировать резкое замедление темпов роста инфляции в Германии практически невозможно.
Но к решительным действиям ЕЦБ толкает не только низкая инфляция. Как показали результаты исследования в деловом секторе, проведенного компанией Markit Economics, производственный сектор Германии в мае сбавил обороты и установил семимесячный минимум по росту. В Еврозоне активность в производственном секторе также замедлилась, о чем свидетельствует индекс менеджеров по закупкам (PMI) за прошлый месяц.
«Если мы посмотрим на широкий спектр экономических данных, которыми мы располагаем в настоящий момент, то большая их часть говорит о том, что нужны дополнительные стимулы», — заявил вчера в интервью агентству Bloomberg главный экономист RBC Capital Markets по Европе. Неудивительно, что самый последний опрос экономистов, проведенный Bloomberg, показывает, что большинство ожидают от ЕЦБ снижения процентной ставки в этот четверг.
Еврозона: уровень безработицы (09:00 GMT)
Отчет о безработице в Европе, который выходит одновременно с отчетом об инфляции, предоставит дополнительный контекст для оценки вероятности увеличения денежных стимулов со стороны ЕЦБ. Несмотря на то что официальное значение безработицы за последние месяцы понизилось, прогресс был незначительным. По состоянию на март 11,8% работоспособного населения Еврозоны оставались безработными, однако этот показатель не отражает истинные масштабы проблемы.
Хорошая новость заключается в том, что количество новых зарегистрированных безработных продолжает снижаться, а это свидетельствует о некотором прогрессе в развитии рынка труда. Правда, темпы падения недостаточно высокие, поэтому даже оптимисты вынуждены признать, что с точки зрения статистических результатов процент создания рабочих мест в Европе очень мал по сравнению с тем, что необходимо для восстановления плачевного состояния макроэкономики на континенте.
Как показывают окончательные данные Markit по индексу PMI в производственном секторе Еврозоны за май, занятость в этом циклически зависимом секторе продолжает расти, хотя и более медленными темпами. Несмотря на то что потенциала для удержания безработицы на стабильном уровне все еще достаточно, этот факт не очень обнадеживает, учитывая высокий показатель безработицы. Поэтому вполне ожидаемо, что в апреле результат может остаться таким же, как и в предыдущем отчете. Но это не будет иметь значения, если тенденция к дефляции продолжит нарастать, а экономическое восстановление будет протекать вяло. Коротко говоря, сегодняшний отчет, скорее всего, подчеркнет то, чего пока в экономике не наблюдается: уверенное падение безработицы, способное вытащить Европу из затягивающего ее болота.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Екатерина Орлова
