Лидерами снижения на российском фондовом рынке в 2012 году стали акции ОГК-2, потерявшие 55% стоимости. Энергетический сектор в уходящем году находился под давлением (из-за неопределённости вокруг объединения ключевых активов отрасли и сдерживавшихся в 2011-2012 году тарифах). В ОГК-2 участников рынка дополнительно разочаровало отсутствие синергетического эффекта после объединения с ОГК-6 и допэмиссия 110 млрд акций по закрытой подписке. Фактически это приводит к размытию доли миноритариев (при этом выкупа акций у последних не проводится). ОГК-2 продолжает отставать по рентабельности от остальных ОГК – из-за этого отношение инвесторов к ней настороженное.
Также заметно просели акции «Распадской» (-43%) В 2012 году «Евразу» — владельцу «Распадской» — так и не удалось найти покупателя на этот актив (переговоры велись с Северсталью, НЛМК и другими «металлургами»), не сходились в цене актива. Основная шахта до сих пор не восстановлена после аварии в мае 2010 года (вероятно, для восстановления нужны масштабные вложения или это вообще невозможно). В конце года «Евраз» принял решение самостоятельно заняться восстановлением шахты. Затраты на восстановление «Распадской» оцениваются в 150-250 млн долларов (в случае необходимости восстановления только оборудования и инфраструктуры) до 600-700 млн долларов (в случае необходимости строить шахту заново). «Евраз» не стал выставлять оферту на выкуп акций «Распадской» миноритариям, что негативно сказалось на её котировках.
На 32% снизились акции ТНК-BP (-32%). Снижение прошло после того, как было объявлено о планах покупки компании со стороны ТНК-BP. По результатам этой сделки инвесторы больше не ждут, что мажоритарии будут щедро делиться дивидендами, что существенно повлияло на оценку компании рынком.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
