Насколько важно сегодня понимание тенденций валютного рынка, вопрос спорный. Кто-то, из аналитиков, рассуждая о перспективах развития мировых рынках, постоянно указывает на слабость американского доллара и проблемы переферийных стран, во главе с Грецией, как основного фактора риска для всех мировых торговых площадок. Другие аналитики, кстати, таких аналитиков больше, ставят динамику валютных курсов финансового рынка на второй план, и указывают первичность оценок тенденций сырьевых рынков или поведения основных биржевых индексов. Вероятно, правы и те и другие. Сегодня, как кажется, можно смело ставить на первое место и тенденции валютного рынка, со всеми имеющимися на них рисками, равно как, и на первое место выдвигать тенденции сырьевых рынков или биржевых индексов. Время, наступившего лета, расставит всё по своим местам. К концу июньских торгов, когда закончится, набившая всем оскомину, программа QE2, станет окончательно ясно, тенденции каких рынков являются лидерами общей тенденций мировой экономики. Пока же, в пятницу последней недели мая выделить какой-то рынок, в качестве главного индикатора настроений всех мировых рынков, нельзя. С другой стороны, единственным драйвером тенденций на мировых рынках сегодня остаётся дешёвый доллар, что, как ни парадоксально, не ставит тенденции валютного рынка и, тем более, курса EUR/USD, на место, некого, мирового индикатора. Сегодня, в последний день торгов мая фоном торгов всех рынках становится отток капитала, что принесло на рынки понятие «тонкий рынок». Говоря иначе, рынки сегодня во власти краткосрочных спекулянтов, а это не в пользу устойчивости роста или снижения, способного обернуться мгновенно в противоположном направлении.
Фондовый рынок (индекс DowJones, фьючерсный контракт)
Котировки фьючерсных контрактов на индекс Dow Jones за время торгов в мае упорно снижаются, и закрепились ниже области уровня 12500, область 12425-12575. Если рассматривать общую тенденцию роста расчётных уровней индекса с 19 ноября 2010 года, то рост показателей индекса стремился в диапазон 12000-13000, где уровень 12500 является показателем устойчивости роста. Однако за период торгов с начала текущего финансового года рост выше уровня 10000 в область стратегического значения 15000 остановился в диапазоне 12000-13000, что ставит вопрос о формировании коррекции. В то же время, замедление роста индекса наблюдается в тот момент, когда сырьевые рынки находятся в области своих максимальных значений. Следовательно, майское снижение сырьевых рынков объективно могло стать катализатором нового роста, если это снижение инвесторами на рынке акций расценивается достаточным и способным генерировать новой волны роста спроса на товарные активы. Вероятно, в таком случае рост индекса обеспечен, но если бы не лето, если не неизвестность политики ФРС в августе, как и неизвестность о реальном состоянии экономики за первое полугодие. Про отток с рынков капитала и говорить не приходится, это факт. Однако только на спекулянтов, оставшихся на время летних торгов, существенный рост индекса не возложишь.
В общем, сегодня во второй половине дня опубликуют много экономических данных, участники фондового рынка их оценят и завершат торги месяца и 8 месяцев с начала финансового года. Нам же остаётся, уже на следующей неделе, в июне, оценить итоги мая и только тогда делать какие-либо выводы.
Рынок нефти (Brent)
О том, что высокие уровни нефтяного рынка являются негативным фактором для темпа восстановления мировой экономики, говорилось много и не мной, а самыми авторитетными экономистами с мировыми именами. Не соглашаться с их мнением этих экономистов, вряд ли, стоит. Не стоит, не соглашаться и с мнением относительно причин роста нефтяного рынка выше, примерно, области уровня 110 в марте. Кто же будет отрицать, что рост нефтяного рынка поддерживался событиями в Северной Африке и спекуляциями на эту тему. Теперь, нефтяной рынок вернул котировки эталонной смеси Brent в область 110-1120, где уровень 115 рассматривается, как и уровень 12500 для индекса Dow Jones, неким показателем роста в область 120 долларов за баррель. Что же, и снова лето и отток капитала, в том числе и рынка нефти. Снова неизвестность относительно судьбы доллара в августе, как бы кто не понимал бы, что ставки ФРС резко поднимать не будет. Снова вопросы относительно достаточности снижения нефтяного рынка для формирования новой волны спроса со стороны потребителей. Ну, а техническая картина рынка на уровне 115 позволяет смело делать ставки на рост выше, как и на снижение ниже уровня 115 долларов, что, вероятно, не самый лучший сценарий торговли, если не принимать рынок, как рулеточный стол.
Валютный рынок
На валютном рынке, вероятно, можно найти много историй роста основных валют против американского доллара. В главе роста против доллара, естественно, франк Швейцарии, как уход от риска удержания активов, рассчитываемых в долларах. Попутно, говоря о франке, как покупке защитного актива и бегства от рисков, стоит упомянуть и о росте на рынке драгоценных металлов. Растёт стоимость японской иены, английского фунта стерлингов и, что вызывает много недоверия, растёт стоимость единой валюты Европы. Индекс доллара снижается с начала года, но остаётся на конец цикла восьми месяцев финансового года выше уровня 75. Что же, положение расчётных уровней индекса доллара ставит не меньшее количество вопросов на начало июня.
В общем, положение на валютном рынке не простое, учитывая, кстати, что на фоне т.н. «тонкого рынка», движения котировок могут быть мало предсказуемы. Если же добавить к этому то, что любые негативные данные о Греции могут повредить котировкам курса EUR/USD, моментально уронив их, пунктов на 100, то сегодня не лучший день для торговых решений.
Конечно, вероятно, кто-то готов уже сегодня продолжать удерживать позиции по покупкам франка Швейцарии. Вероятно, это верно в текущих условиях, как и держание покупок таких валют, как доллара Австралии или Новой Зеландии. С другой стороны, удержание уже открытых позиций не открытие новых позиций сегодня, в последний день месяца.
По сути, выбор торговой стратегии на период одного дня всегда выбор самого трейдера, где его позиции могут часто быть и против неких основных тенденций. В то же время, сегодня день не простой и с моей точки зрения это день на валютном рынке, как на других рынках стоит пережить вне торгов.
