После пятинедельного падения старт текущей недели на российских площадках прошёл в существенно позитивном ключе. Подобный отскок, который мы наблюдали в последние дни, связан был в большей степени с закрытием коротких позиций из-за прошедшей экспирации.
Также на закрытие коротких позиций повлиял и спад опасений насчёт сокращения действующей программы выкупа активов в США, судьба которой будет решена на предстоящем в среду заседании ФРС. Также на текущей неделе поддерживает российский рынок и российскую валюту динамика цен на нефть, котировки которой поднялись уже выше отметки 106$ за баррель марки Brent. После снятия напряжённости на долговом российском рынке и в преддверии новых налоговых выплат, вновь появился спрос на рубль. В случае, если печатный станок в США в эту среду сокращён не будет, то можно будет смело закладываться и на дальнейшее укрепление национальной валюты, вплоть до отметки 31.2 рубля за один американский доллар. В августе же наоборот мы закладываемся увидеть начало существенно ослабления рубля к отметкам 33-34. Если ещё и Минфин в августе начнет покупку иностранной валюты на внутреннем рынке для пополнения госфондов, то рубль может сдать свои позиции более существенно, поэтому покупать доллары на любой коррекции с горизонтом 3-6 месяцев можно смело.
Говорить о возврате на российский фондовый рынок инвесторов и нерезидентов безусловно рано, тем более, что последние данные по притоку капитала вновь говорят об обратном, однако, в случае, если глава ФРС в среду не разочарует инвесторов и оставит действующую монетарную политику в прежнем ключе, то мы ожидаем уже в скором будущем вновь увидеть приток капитала в российские фонды и дальнейший рост рынка акций в перспективе ближайших двух месяцев. Стоит отметить, что с начала текущего года из фондов инвестирующих в Россию, было выведено почти 1.5 млрд. долларов, причём подобная динамика на протяжении последних месяцев наблюдалась практически на всех развивающихся рынках, к которым относится и Россия. Тот факт, что мало ликвидные, развивающиеся площадки сейчас существенно не довешены в портфелях крупных инвесторов, может сыграть важную роль в дальнейшем росте этих площадок, если мировая ситуация в корне не изменится в худшую сторону.
С технической точки зрения российский фондовый рынок пока не даёт намёков на разворот. Мы видим снижение уже пятый месяц подряд.
На текущий момент индекс ММВБ оттолкнулся от сильной поддержки на недельном периоде от отметки 1280 пунктов. Ближайшим сопротивлением будет выступать диапазон 1330-1340 пунктов. В случае выхода цены выше отметки 1380 пунктов можно будет говорить о развороте российского рынка. Стоит учитывать ещё и тот факт, что более пяти недель подряд российский индекс ММВБ не падал ни разу за последние 3 года.
Мы пока оставляем рекомендацию своим клиентам удерживать длинные позиции по голубым фишкам, открытые на прошлой неделе. Присматриваться к покупкам второго эшелона стоит только при сильном закрытии текущей недели.
Сентябрьский фьючерс на индекс РТС также сегодня подтвердил свой выход из понижательного канала и достиг отметки 130500 пунктов. Ближайшее сопротивление находится на отметке 131500 пунктов. Говорить об окончательном развороте можно будет только при пробое и закрытии дня выше отметки 134000 пунктов.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
