Экономический календарь сегодня откроет серия отчетов об инфляции в некоторых ключевых экономиках Европы, включая индекс потребительских цен в Германии (06:00 GMT). Затем одновременно выйдут данные о промышленном производстве в еврозоне и обновленный индикатор экономических настроений в Германии по версии ZEW. Во второй половине дня запланирован индекс оптимизма в малом бизнесе США по данным NFIB.
Промышленное производство в ЕС (09:00 GMT)
Как показала опубликованная на прошлой неделе окончательная оценка композитного индекса PMI в еврозоне за апрель, конца рецессии в регионе пока не видно. «Судя по показателю PMI, темпы спада экономики в еврозоне, ослабшие в первом квартале этого года, во втором квартале снова набрали обороты», ‒ заявил главный экономист Markit в сопроводительном пресс-релизе. Это сигнал к тому, что сегодняшний отчет о промышленном производстве в Европе вряд ли изменит общую картину.
Но детали по-прежнему имеют значение. Признаки окончания рецессии на данном этапе явно отсутствуют, но вот нечто, напоминающее период стабильности, скорее всего, появится перед поворотным пунктом. Чтобы поддержать надежду на то, что мы приближаемся к этому важному моменту, результат в сегодняшнем отчете о промышленном производстве за март должен быть не хуже нулевого значения. На самом деле, некоторые экономисты полагают, что нас может ждать умеренный прирост – второй месяц подряд для промышленного производства. Даже если прогноз сбудется, вряд ли это изменит общее положение вещей. С другой стороны, два месяца роста подряд – редкое явление в истории этого отчета в последнее время. Аналитики еще поспорят о том, что может означать очередной положительный результат, но для того, чтобы понять смысл очередного ухудшения, не нужно иметь ученой степени в области экономики.
ZEW: индикатор экономических настроений в Германии (09:00 GMT)
Участники рынка будут с нетерпением ждать этого отчета в свете опубликованной неделю назад информации о том, что в прошлом месяце общий уровень деловой активности отметился спадом впервые с ноября прошлого года. Пока неясно, является ли падение композитного индекса PMI в Германии ниже отметки 50 в апреле временным периодом нестабильности или более тревожным сигналом для ведущей экономики Европы. Сегодняшний отчет ZEW может пролить свет на эти сомнения.
В апрельской публикации индикатор экономических настроений в Германии по данным ZEW – показатель ожиданий в финансовом сообществе – упал впервые за пять месяцев. Но степень падения была незначительной, а значит, есть вероятность того, что это было лишь временное отклонение. Если это действительно так, что в сегодняшнем отчете мы увидим совсем небольшое ухудшение или его отсутствие, что и прогнозируют аналитики. Но учитывая последнюю оценку композитного индекса PMI в Германии, участники рынка вряд ли готовы будут смириться с более плохими новостями. Однако прогнозы с финансового фронта выглядят более обнадеживающими. Немецкий фондовый индекс DAX подрос с момента последнего отчета ZEW более чем на 10% по сравнению с уровнем в середине апреля, когда был зафиксирован минимум года. В настоящий момент ожидания игроков вновь восстанавливаются.
NFIB: индекс оптимизма в малом бизнесе в США (11:30 GMT)
Сектор малого бизнеса никак не может вздохнуть свободно, о чем свидетельствуют поступающие оттуда данные. В целом, экономика продолжает расти умеренными темпами, но с точки зрения малого бизнеса состояние макроэкономики выглядит гораздо хуже, и представители Национальной федерации независимого бизнеса (NFIB) беспрестанно на это указывают.
«После очередного фальстарта мотор доверия в малом бизнесе чихнул и снова заглох», ‒ заявил главный экономист NFIB в отчете организации в прошлом месяце. Средний прогноз предусматривает небольшое улучшение в оценке за апрель, но в лучшем случае это будет означать, что данный сегмент коммерческого сектора США продолжает демонстрировать слабые признаки восстановления. Если небольшим компаниям и грозят экономические трудности, то вы вряд ли узнали бы об этом по ценам на акции таких компаний в этом году. Индекс Russell 2000 (популярный индикатор акций небольших компаний) с начала года по 10 мая включительно поднялся приблизительно на 3%, что представляет собой умеренное преимущество по сравнению с динамикой индекса Russell 1000 для компаний с большой капитализацией. Условия для мелких компаний по-прежнему тяжелые, но спрос на акции таких компаний остается высоким. Является ли такая дивергенция признаком того, что ралли компаний с малой капитализацией зашло слишком далеко? Или же индекс NFIB подтянется вровень с рыночными настроениями? Может быть, сегодняшний отчет ответит на этот вопрос.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
