Вчерашняя сессия закончилась падением рисковых валют (на фоне позитивной статистики из США и снижения ставки со стороны ЕЦБ, которое, сперва, было воспринято рынком как позитив для развития экономики и отсутствие риска разогрева инфляции, но всё же снижение ставки должно давить на национальную валюту в любом случае, тем более когда речь заходит о столь асинхронной по составу стран-участниц экономике). EUR/USD закрылся снижением более чем в 100 пунктов и вернулся к отметкам ниже 1.31. GBP/USD снизился примерно на 35 пунктов и даже на время просел под 1.55 (пара продолжает ощущать давление от возможных действий БА, несмотря на позитивную статистику из Великобритании ранее). USD/JPY вчера выстрелила позитивом (пара очень чувствительна к данным по безработице),прибавив около 80 пунктов цены и, практически, вернувшись к отметкам выше 98. USD/RUR закрылся небольшим снижением (позитив с рынка труда США поддержал нефть и, соответственно, рубль), пара закрылась вблизи отметки 31.
Новостной фон
Утро вчера началось с негатива из Китая (важно отметить, что данный негатив является подтверждением вчерашнего негативного PMI), индекс PMI для производственной сферы страны по расчету HSBC продолжил замедляться в своем росте и зафиксировался в апреле на отметке в 50.4 пункта (с предыдущих 50.5 пунктов, при позитивном прогнозе вблизи 50.6 пунктов). Стоит отметить, что данный индекс является важным экономическим показателем для Китая и оказывает влияние на рисковые валюты (американец крепнет, а мировая экономика чувствует негативное влияние со стороны снижения данного индекса), соответственно, участники рынка учитывают данную статистику во время составления плана на торговый день.
Судя из последних протоколов заседания Банка Японии (состоялось 3-4 апреля), большинство членов правления согласны с тем, что ограничение периода смягчения 2-мя годами не лучшая идея (действительно есть цель по инфляции в 2% и дополнительные ограничения, пожалуй, лишь помешают в её достижении). Экспорт, по мнению многих членов правления БЯ, остаётся слабым на фоне ослабления йены и роста зарубежных экономик, а широкомасштабный рост заработной платы еще очень далеко. Стоит отметить, что последняя статистика из Японии радует и, вероятно, если курс национальной валюты не стрельнет вверх и не начнет давить на экономику, то восстановление может продолжить проходить гладко и плавно.
Баррозу дал серию комментариев в отношении Италии, он отметил возвращение политической стабильности в страну, но и не обошел тот факт, что безработица остаётся действительно огромной проблемой Итальянской экономики. Итальянская безработица в марте продолжила оставаться на уровне 11.5% (в третьей по силе экономике зоны евро, практически, каждый 11-ый человек является безработным). Если смотреть на занятость в разных возрастных группах, то стоит отметить, что занятость с 25 до 60 лет упала до 56.3%, а в возрастной группе от 18 до 25 лет работает 38.4% (выше предыдущей отметки). В то же время Баррозу напомнил, что здоровье государственных финансов является необходимым условием для экономического роста и создания рабочих мест, структурные реформы в стране, по словам Баррозу, должны быть продолжены, а сокращение долга остаётся неизбежной задачей Италии. Данные комментарии несли в себе скорее осведомительный, нежели чем позитивный или негативный характер, однако желание премьер-министра страны соблюдать экономические обязательства, данные предыдущим правительством, немного успокоили инвесторов, которые смотрели на страну и видели лишь сильную политическую неопределенность.
ОЭСР решила немного конкретизировать проблемы Италии, которые озвучил Баррозу чуть ранее. По прогнозам организации, ВВП страны сократится на 1.5% в текущем году, а рост в 2014 году составит лишь 0.5%, частное потребление в стране будет сокращаться и в 2013, и в 2014 годах. Гармонизированная инфляция потребительских цен в Италии в 2013 году составит 1.9%, а в 2014 году 0.9%. Дефицит бюджета Италии, по прогнозу ОЭСР, вырастет в 2014 году до 3.8%. Основные проблемы экономики Италии, подмеченные ОЭСР, практически совпали с теми, что подметил Баррозу немного ранее – это долг страны (он делает её уязвимой для внезапных изменений настроений рынка), а также ограниченность в изменении денежно-кредитной политики (пойти на смягчение страна не может, так как данная стратегия для неё слишком рискованна).
Индексы PMI для промышленных секторов стран зоны евро приятно удивили инвесторов. Испанский PMI вырос до отметки в 44.7 пунктов (в марте показатель зафиксировал сильный минимум вблизи 44.2 и, соответственно, данная динамика является позитивной). PMI для промышленных сфер Италии и Франции остались под отметкой 50 (итальянский PMI вышел чуть лучше ожиданий и зафиксировался вблизи 45.5, а французский индекс продолжил фиксироваться вблизи 44.4 второй месяц подряд). PMI для промышленного сектора Германии зафиксировался вблизи отметки в 48.1 пункта, стоит напомнить, что в феврале показатель фиксировался на территории роста (вблизи 50.3) и текущий относительный позитив (после сильного падения) является не очень хорошим катализатором роста европейской валюты. PMI для промышленного сектора зоны евро вырос в апреле до 46.7 пунктов (стоит напомнить, что данный показатель формируется из показателей всех стран участниц и уже долгое время не фиксировался на территории роста). Инвесторы продолжают ждать публикации процентной ставки со стороны ЕЦБ, отметка 1.32 пока продолжает казаться непреодолимой.
ЕЦБ всё же понизил ставку рефинансирования до 0.5%, с предыдущих 0.75% (инвесторы ожидали данного действия несколько последних заседаний), ставка по депозитам осталась на прежнем уровне в 0%, а предельная ставка по займам была понижена до 1% (с 1.50%). Данный позитив поможет банкам.
Драги вчера выступал с речью, в которой он отметил важность перехода к банковскому союзу и призывал не прекращать усилия по сокращению ставок (важно отметить, что текущая слабость реальной экономики, по его словам, позволяет сокращать ставки без угрозы инфляции до июня 2014 года), также представитель ЕЦБ отметил, что сокращение ставки сейчас более эффективно, нежели чем если бы это было сделано через 2 месяца. Важно отметить, что Новотны также сообщил о том, что ЕЦБ намерен держать ставку на низком уровне довольно длительное время.
Сальдо баланса внешней торговли США продолжило улучшаться второй месяц подряд, причем скачок позитива, который состоялся в марте, является гораздо сильнее предыдущего, с его помощью показатель зафиксировался на отметке в -38.8 млрд. USD (практически, дойдя до сильнейшей отметки в 38.14 млрд., которая была достигнута в декабре 2012 года). Данные по первичным пособиям по безработице в последнюю неделю апреля зафиксировались на отметке в 324 тысячи – минимуме за долгое время.
ФРС сообщила рынку о том, что она продолжит покупать облигации на фоне замедления мировой инфляции (это очень верный шаг, так как дополнительное давление на мировую экономику сейчас ни кому не нужно, а американцы не боятся того, что доллар может временно ослабнуть). Центральные банки Европы и Японии, судя по комментариям регулятора США, могут стать следующими кто примет меры (в действительности, Япония уже принимает меры и не отрицает продолжение и расширение программы стимулирования, а ЕЦБ вполне может понизить ставку на ближайших заседаниях и поддержать мировую экономику). ФРС продолжает напоминать, что политика в отношении налогов и расходов (в США) продолжает ограничивать экономический рост (хорошо, что регулятор постоянно напоминает правительству об этом).
Основные события грядущей сессии
Сегодня внимание обратить стоит на публикацию индекса PMI для сферы услуг Великобритании, после чего будут опубликованы данные из зоны евро по погашениям кредитов LTRO и ценам производителей, самые сильные новости опубликует вечером США, данные по безработице (и созданным рабочим местам), а также публикация индекса ISM для непроизводственного сектора страны заставят рынок подвигаться.
Ожидаемое движение на графиках пар :
EUR/USD, с большей долей вероятности, постарается зафиксироваться под 1.31 и продолжить медленное движение к 1.30.
GBP/USD, вероятно, продолжит оставаться под 1.56 и попробует преодолеть 1.55.
Пара доллар/йена, вероятно, постарается преодолеть отметку 98, снижение под 97 маловероятно.
USD/RUR, вероятно, постарается остаться выше 30.90 (основное внимание стоит сконцентрировать на данных по безработице в США).
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
