Далеко не каждый кипрский банк раскрывает структуру своих депозитов, однако при взгляде на финансовую отчетность тех из них, кто это делает, всплывают два неприятных момента, впрочем, характерные не только для Кипра.
Депозиты клиентов являются основным источником фондирования, и в этом смысле здесь даже наблюдается некоторый перекос по сравнению с банковскими секторами других стран, что отчасти связано со сложностью в последние несколько лет привлекать капитал на открытом рынке кредитным организациям Кипра. Так, согласно последней отчетности по МСФО крупнейшего кипрского банка, в структуре пассивов Bank of Cyprus более 80% приходится на депозиты клиентов, по которым не раскрывается подробная информация. Однако, при взгляде на другие публичные банки становится понятным, что более половины из них приходится на потребительские. И если корпорации вынуждены держать часть своих средств в той стране, где работают как минимум на расчётных счетах, то вряд ли что-то удержит частных вкладчиков вывести все свои сбережения при появлении такой возможности, учитывая неудобства, которые им пришлось пережить в последние несколько дней.
В этой связи не очень утешает даже готовность ЕЦБ предоставить кипрским банкам дополнительную ликвидность, поскольку встаёт вопрос — под что он им будет давать столь значительный объем средств: под реструктуризированные греческие облигации или может под их кредиты клиентам, которые под угрозой краха банковской системы могут также оказаться не состоятельными? Вопросы риторические и поверим пока рынкам, что ничего страшного не происходит: Euro Stoxx 50 прибавил по итогам дня 1.38%, европейская валюта отскочила вверх и прочно держится у отметки 1.295. Ресурсы у ЕС для решения данной проблемы и принятия превентивных мер, безусловно, есть, но остаётся вопросом на какие компромиссы Еврогруппа и международные кредиторы теперь пойдут после принятия очевидно ошибочного решения по экспроприации части банковских вкладов.
Тем не мене, если к устойчивости еврозоны в настоящий момент приходится сомневаться, то экономика США сохраняет все предпосылки для восстановления. Вчера в риторике ФРС не прозвучало ничего нового, однако инвесторы услышали заветную мантру, которая позволила продолжить обновлять ценовые максимумы акциям: программа количественного смягчения на 85 млрд долларов ежемесячно будет продолжаться пока не восстановится рынок труда. Как результат, индекс S&P 500 прибавил 0.67%, индекс NASDAQ вырос на 0.78%. Достаточно уверенно себя чувствуют и азиатские рынки: японский NIKKEI прибавил 1.16%, HANG SENG вырос на 0.13%. Фьючерсы на американские и европейские фондовые рынки с утра растут, поэтому пока можно ожидать продолжения позитивной динамики, не забывая про возможные «сюрпризы» от Кипра.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
