Февраль стал еще одним месяцем испытаний для золота, так как цена на него продолжает понижаться пятый месяц подряд. Подобной негативной динамики на месячном уровне не наблюдалось с 1997 года.
Инвестиционные менеджеры сокращают чистые длинные позиции уже несколько месяцев, а недавно мы увидели, что валовая короткая позиция достигла самого высокого уровня с 1999 года, когда центральные банки Европы активно распродавали золото из своих резервов. Несмотря на успокаивающие слова председателя ФРС Бена Бернанке о продолжении количественного смягчения, золоту так и не удалось подняться выше уровня сопротивления, который сейчас проходит по линии 1620 долларов за унцию. Дальнейшему ослаблению позиций золота способствует сокращение инвесторами своей экспозиции в биржевых продуктах по золоту. Еще совсем недавно этот сегмент инвесторов держался довольно устойчиво, и покупки продолжались, невзирая на отсутствие ценовой динамики. Ситуация изменилась во второй половине февраля, когда, по данным агентства Bloomberg, общий объем активов во владении сократился почти на 110 метрических тонн – самое большое сокращение по итогам месяца за относительно короткую историю биржевых продуктов.
До сих пор золоту не удавалось ответить на сочетание таких факторов, как рост курса доллара и благоприятные экономические данные в США. В связи с этим возникает риск повторного тестирования ключевых уровней поддержки 1555 и 1525 долларов. Как уже было сказано выше, экономика США растет стабильными темпами, но некоторые факторы, такие как повышение налогов в начале года, период сезонно высоких цен на бензин и дополнительное сокращение расходов, которое начнется 1 марта, могут создать некоторые препятствия на пути развития экономики и оказать некоторую поддержку золоту. Выборы в Италии также могут заставить игроков снова переключить внимание на политический риск и долговой кризис в Европе и, в конечном итоге, испытать на прочность решимость ЕЦБ. Учитывая растущие спекулятивные короткие позиции на рынке, закрытие коротких позиций, если в итоге игроки найдут повод для покупок золота и серебра, может послужить мощным фактором движения.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
